消费电子不旺台积Q3营收恐负成长

【张家豪、范中兴╱台北报导】个人电脑（Personal Computer，PC）买气疲弱与智慧型手机库存调节影响，德意志证券昨再度下修晶圆双雄下半年营运展望，预估台积电（2330 ）第3季营收成长率由正转负，衰退0~3%，联电（2303）则衰退8~12%，2档个股目标价分别从93、16元调降至90、15元，此为外资罕见在短短2周内二度调降晶圆双雄营运展望。

台积电、联电昨公布6月营收，分别为366.73、91.86亿元，较5月小幅下滑0.1%和2.28%；第2季为1105.08、281.5亿元，季增4.9%和0.1%，恰好达成法说会公布的财测目标。
由于全球经济不确定性提高，电子业以上游半导体为首，近期陆续调节库存，市场亦盛传台积电会下修今年资本支出，从78亿美元降到68亿美元，为下半年营运增添变数。

半导体库存天数增
德意志证券半导体分析师周立中指出，目前PC买气依旧软弱无比，绘图晶片、网通与消费性电子订单旺季不旺，IDM（Integrated Device Manufacturer，整合元件制造厂）砍单动作显现，再加上智慧型手机供应链调节库存，双双影响晶圆代工业者本季营运表现。
据市调机构HIS iSuppli公布最新数据显示，第2季全球半导体的总库存（不含记忆体）升至81.5天，较第1季的80.3天略增1.5%，使半导体业者面临调整压力。
德意志证券6月底时曾预估，因为库存调整缘故，台积电、联电第3、4季营收成长力道会减弱，台积电营收成长率估从9%和6%减缓到5~7 %和0至-2%，而联电从-1%和-5%下滑到-2至-4%、-5至-10%。

同步下修获利预期
昨日德意志证券看法更保守，将台积电第3季营收成长率从5~7%，下修到0至-3%，联电从-1%修正到-8至-12%。 不仅如此，还调降台积电、联电今明2年获利预期9%和6%，前者获利降至5.52、6.9元，后者降到1.??15和1.11元。
然而，因外资法人6月中旬开始调节晶圆代工持股，导致台积电股价自75元以上高档回落至70附近。 外资昨回头买超30584张，创近2个月来单日最大买超纪录，对照德意志加速调降营运展望的动作，晶圆代工短底浮现。
不过外资认为，库存调整有机会在7月底进入尾声，届时半导体业年增率由会落底回升。