台积电吃苹果 营收跟著旺

台积电可望继鸿海之后，跃升为大啃苹果商机的重量级权值股。

瑞银证券昨（11）日预估，苹果占台积电2012年营收比重将上看10％，以2012年营收预估约4,900亿元来看，苹果商机约500亿元，成为第一大终端商品客户。

瑞银证券预估苹果对台积电2011年的营收贡献约250亿元（比重5.5％）左右，若2012年有机会挑战500亿元，等于成长1倍，比起全年营收成长幅度约9％要高。

台湾科技大厂营收成长动能对苹果的依赖程度越来越高，鸿海就是最典型的例子。根据花旗环球证券亚太区下游硬件制造产业首席分析师张凯伟预估，苹果将占2011年鸿海营收比重的35％，以2011年营收预估约3.8兆元来计算，苹果将为鸿海带来1.33兆元的营收。

除了鸿海之外，外资圈也陆续传出台积电已切入苹果A5与A6处理器业务等消息。瑞银证券亚太区半导体首席分析师程正桦表示，苹果虽然不是台积电的「直接客户」，但是所采用的芯片绝大部分都是台积电制造的，这种「间接」商机未来是值得高度关注的。

程正桦指出，旗下囊括iPhone、iPad、iPod等明星产品的苹果，为台积电带来的潜在商机主要可分为下列5项：一、基频（高通）；二、无线连接器（Broadcom）三、CMOS影像传感器（OmniVision）；四、电源管理IC（Dialog semi与立錡）；五、A5处理器（可能为第二代工）或下一世代的A6（可能为第一代工）。

苹果iPhone、iPad、iPod等i系列产品持续热卖，根据瑞银证券的预估，这3样合计出货，将从2010年的9,150万台来到2011年的1.458亿台，2012年更上看1.631亿台；由于这些产品都采用高阶IC，如iPhone的IC BOM就达89美元，未来将是半导体市场主要成长来源。

以晶圆代工为例，程正桦预估，苹果i系列产品所需晶圆数量，将从2011年的59.4万片12寸与6.5万片8寸成长到2012年的66万片12寸与7.2万片8寸，而且这只是以iPhone5与iPad2作为计算基础，尚未考量到持续推出的iPhone6与iPad3。

程正桦目前给予台积电「买进」投资评等与90元目标价，看好股东权益报酬率（ROE）回温与28纳米制程是推升股价（re-rating）的主力。