晶圆双雄营收 先蹲后跳

【萧文康╱台北报导】晶圆双雄近期营运多空讯息交杂，不过台积电（2330）、联电（2303）并无意改变首季营运目标，法人表示，由于2月工作天数较元月少3天，加上电脑产品需求减弱，因此，推估晶圆双雄2月营收将较上月微幅滑落，但3月营收会有较大幅度反弹，甚至优于元月表现。台积电法说预估，首季合并营收1050~1070亿元台币，季减2.85~4.66%。法人指出，由于台积电元月合并营收353.71亿元，推估2月合并营收约在320亿元左右，较上月下滑约9.5%。不过在3月工作天数回复到31天之后，台积电3月合并营收可望反弹到376~396亿元，若首季营运可达高标，台积电3月合并营收有机会再创单月历史新高。
台积首季估减2.85%2月台币汇率较元月持稳，也较双雄法说时预估的升值幅度略小。法人推估台积电首季营运有机会超越原先预期，不过台积电企业讯息处处长孙又文日前强调，首季台币汇率仍定在平均29.26元，「首季营运目标不变」。另外，联电法说公布首季晶圆出货季减低个位数，平均销售价格下滑中个位数，若不考虑汇率因素，法人估营收季减4~9%，由于元月营收达95.25亿元，法人预估联电2月营收恐再滑落至90亿元上下，3月营收则可望反弹至百亿元水准。展望第2季，市场出现多空看法，乐观外资法人预期，在平板电脑及智慧型手机出货畅旺下，台积电订单能见度直达第3季，先进制程及特殊应用制程产品的产能依然吃紧，预期第2季营收将较首季成长2位数。
下半年库存恐过高不过，也有较悲观法人认为，除平板电脑和智慧型手机外，台积电来自通讯及电脑4大客户，包括高通（Qualcomm）、联发科（2454）、智霖（Xilinx）及英伟达（nVIDIA）因调整库存而砍单，将导致台积电第2季营运从季增2位数下挫到个位数。同时，晶圆代工厂今年同步扩大资本支出，将带动市场库存节节升高，最快今年下半年即可能出现库存过高的疑虑。
联电下季看增2成虽法人对台积电第2季营运看法不一，但联电积极扩产40奈米制程发展却相当成功。因台积电40奈米产能吃紧，市场传出部分客户将40奈米订单转至联电，预料将进一步挹注联电第2季表现，法人预估联电第2季营收季增2位数，不排除上看2成。联电执行长孙世伟预估，联电今年65奈米将由去年底占营收35%成长到今年的4成以上，下半年40奈米占营收比重则可望达10%，较去年底的5%成长约1倍。