中芯Q3可望持续获利惟成长恐不如同业

大陆晶圆代工厂中芯国际由于第2季业外挹注，顺利转亏为盈，带动整体上半年亏损缩小，业界预期在经营体质调整，以及半导体产业复苏带动订单成长下，中芯国际第3季可望持续获利，不过成长幅度可能会较同业来的小。

中芯国际第2季营收3.811亿美元，年增43%，净利9,600万美元，顺利转亏为盈，虽然依旧无法扭转上半年亏损情势，不过仍让整体上半年亏损降低达69%。

展望第3季，中芯日前法说会中，首席执行长王宁国表示，第3季产能已经预定一空，接单能见度到11月，受到产品组合改变，产品平均售价(ASP)将会上升，预计第3季营收将成长4~6%，毛利率约20~22%。

中芯国际也指出，内部订单出货比(B/B Ratio)已由1月开始，连续6个月大于1，为提高营运效率，最新一波融资1亿美元，将用来扩充北京先进制程产能。

业界预期，随着新管理层的加入以及折旧期的结束，中芯连续亏损的局面将在第3季实现获利，不过由于技术上的差距，中芯长期的成长仍然较台湾晶圆代工同业弱10~25%。

中芯名列全球4大晶圆代工厂，不过业界评估，中芯在技术层次上落后台积电约2.5年，落后联电约1.5年，因此对中芯来说，未来的成长必须仰赖在加速技术? 岳i上。

中芯的65奈米制程已经开始进入量产，至于40/45奈米也可望于2011年进入量产阶段。目前中芯主要于上海12吋厂进行45奈米制程的生产，由于北京厂房主要用于65奈米与55奈米制程，目前上海12吋厂每月产能为3,100片，其中部分作为研发，预计到2011年底将达5,000~7,000片，亦即未来40/45奈米制程将至少有5,000片的产能。

中芯第2季获利主要来自认列股票和认股权证账面价格价值的提升，本业依旧亏损，不过在整体半导体产业复苏下，使得第2季与第3季营收都可望有不错的表现，不过业界则认为，未来几季恐将面临半导体供应链修正局面，中芯是否能维持获利，仍将是极大考验。