新闻分析－台积电看升Q1台币汇率

晶圆代工大厂台积电昨（28）日在法说会中，依惯例由财务长何丽梅公布第1季的业绩展望，虽然合并营收看起来介于890亿元至910亿元间，较去年第4季衰退1％至3％，似乎低于市场普遍持平的预估，但是何丽梅指出，采取的汇率是以新台币31.6元兑1美元来推估，而以近来约32元的汇率相比较，台积电显然是站在看升汇率的那一方。

台积电去年第4季结算财报的平均汇率是32.32元，但第1季业绩展望采用的汇率预估值却是31.6元，两者之间差距达2.22％，这也是台积电第1季晶圆出货量维持与去年第4季持平，但合并营收却出现衰退的重要原因。若将汇率维持在去年第4季水平，台积电第1季营收是与去年第4季持平。

事实上，央行近来为了力阻热钱炒汇，利用许多方法阻止新台币升值，而以昨天来看，虽受到出口商在农历年前与月底抛汇的影响，让新台币汇率开盘后即呈现升值走势，最高升值幅度逾1角，但终场仍以31.999元作收。而近几个交易日，新台币兑美元汇率一直在32元上下震荡。

由于台积电所有收入几乎全部将以美元计价，且今年月营收可望突破10亿美元以上，因此美元汇率的任何变动，都会直接影响到台积电的营收及获利。而台积电第1季对汇率的看法明显保守，31.6元的预估值若与昨日收盘价相较，仍有1.2％的升值空间，等于透露出台积电对今年第1季台币汇率看法，是站在预期升值的这一方。

台积电虽然对于每季度的营收业绩展望，是以保守稳健的原则进行预测，如去年7月推算去年第3季业绩展望时，汇率预估是32.8元，去年10月在推算去年第4季业绩展望时，采取的汇率预估值是32.1元，但事后来检视这些预估数字时，可发现是虽不中亦不远矣，对升值或贬值的趋势看法掌握的很好。也因此，台积电此次透露出升值的预期，当然十分值得半导体市场同业参考。