名家观点／台积电 意在美国电力服务业

台积电宣布认购茂迪私募发行普通股新股共7,532万股，取得茂迪20%股权。这是继友达往上游并购日本多晶硅厂M.Setek，并与德商精硅九阳能源系统（abakus）携手进军太阳能市场后，台湾另一家产业龙头厂挟着强大「品牌」知名度，布局太阳能等绿能市场。
我认为，台积电此举是为瞄准美国庞大的「电力服务业」市场，取得便宜又好的稳定太阳能电池货源。
我上周才从美国加州返台，目前加州每瓦太阳能电池模块售价，已从去年的4美元跌到1.7美元；但太阳能电池系统每瓦还可以卖到9美元。
由此可知，太阳能电池模块制造已进入低毛利时代。
凡是有意跨入太阳能电池产业者，势必得往高毛利的上游材料、或下游的终端市场发展。
观察台积电选择进军的新事业策略，有二大评估要件，包括：必须是未来五到十年成长10%到20亿的产业，其次是投资报酬率需达20%以上。符合全球暖化、石化能源短缺、碳税增加等环保与绿能议题的太阳能产业，自然成为台积电的首选之一。
然而，在太阳能电池产业链中，位于中间的电池制造业毛利率，已从原来的30%下降，目前大陆厂商还有20%的毛利率，但台湾厂商已跌到10%的水位。
台积电透过入股茂迪，取得便宜又好的稳定货源。再以「TSMC」全球品牌知名度，建立布建电厂的实绩后，便可进军进入障碍高的「电力服务业」市场。美国市场自由开放，将会成为台积电优先切入的首选；至于政策未定的中国大陆市场，将会是下阶段目标。
电力产业的特性，在于进入障碍高，并且要有雄厚的财务后盾，同时要能掌握便宜货源；在盖电厂的同时，要有能力解决取得土地、环评、电力购买、建构服务网等能力。相关流程走完少则六个月，多则一拖数年，没有强力的企业品牌知名度，是很不容易进入电力产业的。
目前太阳能电池全球产值只有300亿美元，只有半导体的十分之一，市场产值仍小，多半依赖政府补助，因此容易成为政客及投资者操作的议题。
以美国再生能源发电（RPS）要在2020年达到20%以上的比重目标来看，选择投入再生能源电业的成长可期，加上相较风力发电，太阳能发电的成本可望下降，且可就近在屋顶发电，不必远距输送，太阳能电厂的蓬勃会优先于风力发电。
从太阳能电池产业发展趋势分析，未来成长潜力大的太阳能电池市场，到底会是目前群雄并起的小公司？还是会被大企业整并？答案已呼之欲出。
（作者是工研院太电中心主任，记者李珣瑛纪录整理）