小米IPO锁定香港，目标估值900-1100亿美元

 在上市之前，小米官方并未公开公司股权架构，雷军在小米的持股比例也未有准确信息。

全天候科技查阅企查查显示，雷军持有小米科技77.8%的股权，自然人股东包含小米的创始成员黎万强、洪峰和刘德，他们分别持股约10%、10%和2%。

但小米科技只是小米公司旗下公司之一，雷军在小米科技的持股情况也不能代表其在整个小米公司的持股结构。

据了解，小米采用的是VIE架构。小米公司旗下包括多家子公司，除了此次披露的小米科技外，还包括小米通讯、小米电子软件、小米支付、小米移动软件、小米软件技术、小米数码科技等至少7家公司。此外，小米在香港还有Xiaomi H.K. Limited等公司。由于小米未披露公司架构，亦无法获知其与旗下企业之间的股权关系。

上述券商人士对全天候科技表示，小米现在的VIE结构做的比新浪还好，而雷军对于小米的控股结构很复杂，其在多家旗下公司都有股份，具体信息在上市之前的招股书中可以看到。据这位券商人士预计，雷军在小米公司整体持股比例应该在50%以上。

另据全天候科技了解，小米去年第三季度和第四季度分别做了一次增资，共增加了7-8%的股本。增资目的一是为了上市，二是为了扩大线下生态链，为小米之家线下门店铺设渠道，以及开拓供应链资源，做一些新品类的开发。

小米的互联网新故事

据公开信息，小米目前已完成多轮融资：2010年创办之初获得4000万美元融资，估值2.5亿美元;次年估值已跃升10亿美元;2014年12月，小米完成第五轮11亿美元融资，估值达到了450亿美元。这已是小米最近一轮融资。

经历过2015-2016年的低谷，进入2017年以来，小米走出了低谷期，通过红米系列和小米生态链打开了局面，海外市场开拓也渐入佳境。“现在上市，确实可以讲一个很好的故事。”青石证券机构业务负责人杨亿成对全天候科技表示。

此外，全球扩张和小米之家快速推进所需的大量资金也是小米急求上市的主要原因。按照小米的规划，5年后小米之家达到1000家，销售额700亿元，单店要求年销售额7000万。

曾经的手机制造商小米正在讲一个互联网新故事，其正在打造一个智能生态闭环，对标的是腾讯、阿里的商业生态。

雷军曾表示，小米的生态链包括三层，分别是智能硬件生态链、内容产业生态链和云服务。

硬件方面，小米官方数据显示，截至2017年6月30日，小米已经投资了89家，其中有16家年销售过亿，至少4家估值超过10亿美元的独角兽公司。其中，小米生态链公司华米科技于近期向美国证券交易委员会(SEC)正式提交了IPO招股书，这也将对小米的估值产生重大影响。

小米新零售方面有小米商城、全网电商、小米之家、有品四个板块;此外，小米还推出了小米IoT(物联网)平台以及MIUI、互娱、云服务、金融等板块。不过，这也对小米的供应链、零售、物流等方面的综合能力提出了挑战。

据知情人士透露，小米上市后，雷军自己也有其它打算，或将投入更多精力到科技金融或投资领域，这一说法并未得到小米确认。

IT桔子的不完全统计显示，过去雷军系投资历程中，小米科技对外投资157家，顺为资本对外投资270家;雷军个人天使投资33家，共计投资460个项目。从今日头条、美团、爱奇艺、快手到小米生态链的众多企业，雷军的投资版图已包含了半个中国互联网。