HTC势微无援 宏达电遭大陆厂并购可能性已低

宏达电在本周连续两日股价跌停后，2日股价未再跌停，早盘宏达电跌幅收敛至3%以内。宏达电本周法人说明会释出对第三季财测保守，预计营益率0%至负8%，是近期股价急挫的主因。

外资先前也点名宏达电可望与大陆手机品牌厂如华为谈并购；不过，由于大陆手机一线品牌厂现在也纷纷推出了双核、四核心处理器的4.7~6.1寸高阶手机，手机轻薄时尚的外型设计，亦已跟国际品牌厂相当。所以大陆手机厂并购其他业者的机率已低。

同时，宏达电高层近来持续加码持股，预料不容易让出经营主导权，因此今年底之前，并购方向实现的可能性并不高。

原本外界预期宏达电今日再跌停的话，在7月23日、24日进场的融资可能面临融资追缴的压力。

宏达电在法说上预估，今年第三季营收约500~600亿元，毛利率约18%~21%，营业利益率0%至-8%；因此，第三季本业恐面临挂牌以来首次单季亏损，让外资、国内法人纷纷调降目标价，维持卖出的评等。

虽然宏达电执行长周永明今年第三季底、第四季初端出多款中阶新机后，宏达电可望从谷底复苏。不过，多家外资券商例如美林（Merrill Lynch）、高盛（GS）等，认为宏达电今年可能会连续二季亏损，2014年的营运也很严峻。美林证券就预估，宏达电第三季单季营收509亿元，营益率-3.9%，EPS为-2.07元；第四季营益率回升至-0.6%，单季EPS -0.17元。

另一家券商摩根士丹利（Morgan Stanley）则评估，宏达电第三季单季营收533亿元，营益率-3.1%，EPS为-1.59元；第四季营收543亿元，营益率回升至-2.8%，单季EPS -1.47元。摩根士丹利评估宏达电今（2013）年全年EPS可能为-1.5元，2014年每股亦小亏0.03元，并将其目标价降至99元。