联发科：拉货潮还没到 7月出货低于预期

大陆智能型手机供应链原本将在7月迎接暑假小旺季，不过，市场传出，因供应链库存偏高，已影响客户端在7月的拉货力道，法人认为，包括芯片厂联发科（2454）在内的供应链本月出货量和营收回升幅度可能低于预期。

三星、苹果、宏达电等高阶智能型手机纷纷传出「卖不动」的情况，使得第2季市况优于预期的中低阶智能型手机市场被寄予厚望。进入7月后，市场原预期大陆和新兴市场将开始展开暑假销货旺季备货，但就上半个月来看，客户端拉货力道平平。

手机芯片供应链表示，因中国移动自5月起取消对3.5寸以下智能型手机的补贴，使得原本积极进攻补贴市场的厂商库存提高，包括芯片厂和手机厂等开始在市场清货，市况较为混乱。联发科昨（17）日股价下跌9.5元，以340元作收，处于贴息状态。

此外，4寸以上智能型手机机种虽然不受中国移动取消补贴政策的冲击，但近期终端销售状况亦未明显提升，同样影响手机厂对上游的拉货动能。至于之前一度供应吃紧的MCP面板等零组件，近期紧张情势已趋缓。

手机芯片供应链指出，7月起，供应链原本应该开始为了迎接暑假旺季而展开备货，出现第一波十一长假前的拉货动能，8月和9月再一路催紧油门向上；不过，目前看来，本月的拉货情况可能仅比6月略有成长而已。

供应链库存偏高，也影响联发科本月出货成长幅度。手机芯片供应链原期待联发科7月智能型手机芯片出货量可先达1,800万套，8月和9月再一举超越2,000万套，第3季出货量可达6,000万套以上，但在市况平淡下，将先观察7月是否能达1,700万套；全季营收成长约5%到10% 。

联发科第3季的智能型手机芯片出货情况，将决定第4季和明年第1季对上游晶圆代工厂台积电、封测厂日月光、矽品、京元电、矽格等合作伙伴的下单力道，也将是周边零组件供应商大联大、旭曜、奕力、矽创等本季营运的重要指标。