补贴政策终结 液晶电视面板市场增长乏力

中国本土厂商液晶电视面板采购量在经历3月、4月连续两个月的成长之后，5月采购量如预期下挫5%(M/M)。虽然能效补贴政策已告终结，但并未对最近两月面板出货计划造成直接影响。根据NPD DisplaySearch最新的月度LCD市场动态报告资料分析，主要面板厂出货至中国大陆厂商液晶电视面板在6月和7月略微下滑，而到8月温和成长。面板出货预期没有随着能效补贴政策的退出而出现剧烈波动，主要是因为：

虽然此前对于能效补贴是否延期有诸多传言，但最终补贴政策在5月底还是如期终结，业界厂商所制定出货计划也基于此。因此，6月后供应链厂商计划并没有因为补贴政策的退出而大幅波动。

上半年，业界普遍预期面板可能出现短缺，部分中国厂商对于2H’13采购计划较为激进；但随着供需状况发生逆转，需求又没有如预期回升，大陆厂商后期采购计划下修的风险仍较大。

即使在消费需求淡季，以中国大陆为主要目标市场的面板厂仍制定积极的出货计划。

中国财政部在5月底正式发文，从6月起终止对五类家电产品实行能效补贴。我们分析认为，能效补贴的终结将在短期内影响大陆厂商对于液晶

电视面板的采购需求，市场需求一定的时间消化政策退出对消费的影响，厂商同时对于面板采购和库存控制都持谨慎的态度。尤其对于那些特别受惠于能效补贴的液晶电视面板尺寸，如32”和42”等产品的需求将受到更多的冲击。而对中长期而言，我们认为，能效补贴政策更多的贡献在于对产品结构和市场价格的影响，而对于需求增量的拉动影响甚微；事实上，就长期而言，政府补贴政策的退出更有利于产业回归市场机制。

补贴政策的变化对于面板定价有着直接的影响，尤其是在市场步入6月、7月，甚至到8月份消费淡季的时点。品牌厂商更倾向于观望，以在下半年面板采购定价上取得更大的空间，并保持一定采购策略的弹性。

May’13-Sep’13出货至中国本土厂商电视面板数量走势 (单位：百万片)

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能效补贴退出，电视面板市场经历阵痛期

NPD DisplaySearch中国市场研究总监张兵表示，“能效补贴政策的退出毫无疑问将带来市场需求短期的阵痛，加之2012年下半年出货强劲，市场基数较高，使得2013年下半年需求成长将更为乏力。目前来看，持续五年的各种政府补贴政策基本告一段落，这其实有利于市场回归理性，更有利于企业自主创新与综合竞争力的培育；在经历短暂阵痛之后，需求有望在下一波国庆旺销季之前得以恢复。”

以下为NPD DisplaySearch针对近期出往中国大陆厂商面板状况的跟踪分析:

5月液晶电视销售显著成长48%。这主要是因为能效补贴在5月底结束，较多消费者赶在政策结束前突击消费，以及品牌厂积极价格促销，清理能效补贴受惠机型所带来的旺销。由于5月份液晶电视销售状况加好，节后库存也下降至5-6周的正常水平。

对整个第二季度而言，出货至中国大陆厂商液晶电视面板成长17%(Q/Q)，而预计Q3’13液晶电视面板出货量仅仅成长1%(Q/Q)。相对于2012年而言，去年Q2’12和Q3’12液晶电视面板出货分别成长14%和36%(Q/Q)。因此，能效补贴政策在去年下半年开始对需求拉动，以及直至2013年6月之后的退出的影响较为明显；尤其是在今年下半年而言，中国电视厂商普遍对液晶电视面板的采购持谨慎的态度。

5月，群创仍为中国大陆厂商最大面板供货商，之后则为华星、京东方、LG Display和AUO。群创对于7月出货计划有所下修，其对中国厂商的面板出货计划也有放缓。得益于群创完善的客户组合，其出货计划较其他厂商更为积极。根据我们未来几个月的预估，群创依然为中国本土厂商最大的液晶电视面板供货商。

由于短期内需求疲软的预期，华星和京东方对于中国本土厂商的出货计划有所下修，并且二者均在产品组合上有所调整。其主流32”的出货比例将有所下降，取而代之是大尺寸48”和55”出货比例的增加。