尚德破产增添复苏变数 光伏业或二次探底

国外多晶硅倾销加剧 产业核心技术差距扩大

作为应对欧美对华光伏“双反”的反制之举，去年11月，商务部决定对来自美、欧和韩的多晶硅进行“双反”调查。但这也引发了进口多晶硅愈演愈烈的低价倾销潮，今年以来，来自美、欧、韩的进口多晶硅加速呈现量增价跌势头。

据海关总署最新统计数据，今年2月我国多晶硅进口量为7991吨，环比增长17.7%，同比增长4.9%。中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，这是自2011年以来除2012年9月之外单月进口数量最多的月份，且进口均价延续1月跌势再创历史新低，大幅下挫至17.7美元/千克，环比下降4.17%，同比下降37.1%，较2012年全年均价下滑30.2%。多晶硅量增价跌，表明国外对中国倾销行为并没有得到有效抑制，反而日益猖獗。

数据显示，目前多晶硅“双反”针对的主要对象韩国、美国和德国仍然维持前三家最大的进口国地位，分别占总进口量的87.5%。

硅业分会分析人士表示，面对低价倾销，国内多晶硅企业恢复主要产能的希望十分渺茫。去年下半年国内维持运转的多晶硅企业近10家，目前这一数字减至4家。一季度，国内多晶硅产量不足1万吨，较去年同期下滑50%以上。此前勉强维持运转的不少厂家面对持续走低的价格也不得不进入停产技改行列。

目前维持开工的均为保利协鑫等一线大厂，而处于二线行列的多家A股公司如川投能源(8.98,0.18,2.05%)、保变天威等已基本进入停产技改，前两年新进入的企业如特变电工(6.64,-0.02,-0.30%)等其巨资投建的上万吨级多晶硅项目或再延迟达产预期。

赛维LDK太阳能有限公司总裁佟兴雪认为，进口多晶硅量升价跌，国外倾销意图显而易见，但也有其技术进步的因素。2月份我国从美国进口多晶硅单价12.57美元/千克，约是国内一些企业的一半，说明美国的多晶硅生产技术和成本控制已经极为先进，我国已经远远落后。“多晶硅是光伏行业的芯片，长此以往，我国光伏产业又会重蹈其他产业的覆辙，出现技术空心化问题。”

尚德破产再蒙阴影 复苏进程或受影响

佟兴雪说：今年元旦以来，硅料和硅片价格都在上涨，需求量也在明显回升，本来以为光伏的最低谷已经过去，向上的拐点已经形成并逐步在攀升，但无锡尚德的破产，为今年我国光伏行业复苏的态势增加新的变数，我国光伏产业可能二次探底，复苏时间或将后延。中国可再生能源学会光伏专业委员会副主任吴达成说：“无锡尚德破产必然影响市场信心，延缓我国光伏业复苏回暖的进程。”

据了解，无锡尚德可能破产的消息传出后，美国资本市场中太阳能股普遍重挫。尚德电力股价从此前1.99美元直落至0.41美元。其他在纽约证交所上市的赛维LDK、英利绿色能源等也普遍跟随下跌。

无锡尚德因5.41亿美元可转债违约被破产重整还将直接影响光伏企业的融资渠道。今年以来，赛维LDK、晶科能源先后获得了国开行信贷支持，晶科能源还成功发行了8亿元企业债。无锡尚德破产重组消息公布之后，国内同行受波及可能将更难获得信贷支持，也存在被债券市场拒之门外的风险。中投顾问能源行业研究员任浩宁说，现在整个光伏行业现在基本上都在亏损，所欠债务变成了巨大负担，企业急需资金支持，通过股票市场融资早已不现实，银行贷款方面困难重重，如果发行债券融资之路也被封的话，那么光伏企业的境况将更加糟糕。除江西晶科能源在今年初发行1.29亿美元债券之外，英利绿色能源、天合光能等高管均表示近期没有发债计划。

过剩产能仍未淘汰 行业反转任重道远

中国可再生能源学会副理事长孟宪淦说，虽然当前行业出现回暖迹象，但我国光伏行业产能过剩的基本状况没有根本改变，未来行业的发展和走向还有待进一步观察。他说，2012年，仅我国的太阳能电池产量就达到23GW，比2011年的21GW还略有增加，但这一年全球太阳能电池的安装量还不到30GW，是近十年来增速最慢的一年。

全球光伏研究机构NPD Solarbuzz预测，2013年光伏产业将加速全球化，拉美、中东、非洲、亚太等地区和新兴市场的需求将持续增长，但是这些地区也存在诸多不确定性，将影响可再生能源的应用速度以及2013年光伏市场的最终规模。

今年2月份以来，国内多晶硅价格出现超过5美元/公斤的上涨。有券商分析师认为，近期价格虚高或将提前透支“双反”预期。3月下旬到4月初的两周内，国内多晶硅价格环比已基本持平，多晶硅价格上涨态势已显乏力。

商务部对欧、美、韩的多晶硅“双反”如果最终定案，也可能使下游电池、组件企业遭遇两头夹击。Solarbuzz分析师韩启明表示，多晶硅“双反”最终定案后，预计国内多晶硅价格将从目前的平均15美元/公斤回到20-25美元/公斤的合理区间，这其中产生的最大利好将降临到目前仍在坚持生产的多晶硅一线大厂上。而对下游环节厂商来说，无疑将带来成本的压力。而下游终端市场短期内大幅上涨可能性存在不确定性。尤其是国内分布式光伏发电市场，由于补贴政策出台缓慢，预计今年国内光伏新增装机规模将远低于此前普遍预计的10GW。下游厂商“两头”受夹可能对全行业发展不利。