晶圆代工Q4拉货不疲 明年Q1可望淡季不淡

半导体行业于Q4开始库存调整，台积电张忠谋表示，今年Q4、明年Q1台积电营收将依序下滑，要待明年Q2库存调整告一段落，营运才会转强。但材料商近期却透露，晶圆代工客户的拉货力道相当不错，明年Q1很有机会淡季不淡，营收甚至有望与今年Q4拼持平、甚至稍优，不过仍将低于今年Q3的旺季表现。

事实上，Q4除汉磊等二线晶圆厂淡季效应仍明显，包括晶圆双雄、以及可分到老大哥台积电订单的世界，Q4业绩均不恶。

台积电除10月合并营收逆势冲上单月新高，材料商也透露，台积电整体Q4表现可望优于财测预估，主要是12月行动通讯需求仍旺，有急单涌现，台积电12月营收虽将较11月续滑，但幅度将相对和缓。法人推估，相较于市场原本预估台积电12月营收将月减双位数百分点，如今有可能仅小滑5%左右，而台积电Q4营收降幅将能优于财测预估，有望挑战季减5-7%水平。

联电方面，法人估，其Q4营收在40纳米稳定放量、通讯相关拉货畅旺的挹注下，仅会小减6-8%左右。世界则可望受益于大尺寸面板驱动IC(主要为TV和平板)需求畅旺，且欧美黑色星期五销售状况佳的带动，业绩可望有撑，12月营收虽可能还会下滑，但Q4营收可望仅小幅季减2-3%左右。

而展望晶圆代工后市，材料商观察，在晶圆代工客户各产品拉货方面，8寸厂的稼动率Q4仍维持高档，明年Q1也颇为乐观，主要是驱动IC需求畅旺之故。此外，先进制程Q4需求不坠，尤其28纳米制程方面订单持续满载，明年Q1拉货力道亦可望延续，也因此市场看好，晶圆代工的库存调整可望提前结束，Q1就有机会开始旺起来。

不过，晶圆代工众多制程当中，目前仍以65/40纳米需求较疲弱，此部分的库存调整预估会延续到明年Q1季末，Q2才会正式回温，符合张忠谋先前所提出的看法。

而在内存方面，材料商则指出，明年则是各家公司各擅胜场，不过美光在并购尔必达、经历一段时间的调整后，明年营运将能更乐观，主要是受益于行动通讯相关的DRAM需求旺。而在标准内存方面，由于价格已届谷底，明年市况也可望回暖。（责编：陶圆秀）