半导体库存天数周期已趋近底部 产业逐步回暖

第四季度令人沮丧，乐观迹象令半导体供应商产生憧憬，第四季度DOI上升8%，但制造商相信已经触底。
据IHS iSuppli公司的库存研究报告，对于半导体的需求下降，在2011年第四季度加剧了半导体产业库存过剩局面，并带来一系列令人不快的变化，但在看到新的乐观迹象之后，半导体厂商急于忘掉不快，希望这是低迷阶段的尾声。
初步数据显示，去年第四季度半导体库存天数(DOI)比第三季度上升6%，而营业收入则环比下降6%。相比之下，第三季度库存情况比较健康，当时DOI下降6.5%，而营业收入则上升6.5%。
表格中的数据显示，第四季度某些半导体领域进一步削减过多库存，比如模拟器件的库存下降9%，而其它一些领域则未能做到这点，比如微型器件库存上升9%，如表2所示。分立半导体供应商的营业收入降幅最大，导致DOI上升，与他们加强库存控制的预期相悖。
总体来看，2011年下半年营业收入和利润情况都令人失望，许多厂商艰难地根据不断下滑的订单来调整产能利用率。第四季度产能利用率再度下降，再现第三季度的情况，表明工厂开工没有达到最佳水平，在需求不振之际，厂商刻意抑制生产。库存膨胀也令半导体供应商及其终端客户感到担忧。
IHS公司认为，上述因素，以及年底时全球经济形势黯淡，导致去年第四季度总体半导体需求下降。
但好消息是，厂商目前预测需求将在2012年第一季度回升。订单/出货比正在接近1，而且全球宏观经济指标显示前景改善。
在第四季度财报季结束的时候，半导体厂商的主要心态是忘记过去，憧憬未来。许多投资人电话会议上的一个普遍主题是，各领域的半导体经理相信当前这波低迷周期已经触底。作为产业可能正在好转的证据，继客户的库存修正明显结束之后，厂商指出1月订单情况改善。
如果需求回升势头强于预期，那些具有过多库存的厂商甚至可以把它变成自己的优势，在调整的早期阶段比那些库存过低的厂商处于更有利的位置。