2011年LED企业年报 几家欢喜几家愁

2011年LED企业年报 几家欢喜几家愁

新年伊始，万家张灯结彩，守岁除旧。在过去的365天里，LED业界经历过经济的萧条、裁员的无奈、倒闭潮的威胁，也闯过了轰轰烈烈的IPO大势、大笔热钱撒入的投资高潮，2011年LED企业们到底交出了怎样的一份成绩单?

据新世纪LED网记者了解，飞利浦作为世界最大电子公司之一，2011年亏损12.91亿欧元，创下十年来业绩新低。无独有偶，台湾厂商也接连重创，晶电、璨圆、泰谷、广镓、隆达2011年自结业绩均出现亏损。

几家欢喜几家愁。虽然飞利浦、瑞丰光电与雷曼光电业绩欠佳，在2011年摔了个跟头，但联建光电和乾照光电却迎来了欢喜的新年，收获颇丰，年度营收分别增15%-26.69% 与25%—35%。

显微镜：2012年LED企业大展望

中国LED中小企业2012年面临大洗牌风潮

2012年伊始，关于这一年的LED市场情况，各种预测众说风云。就在各大机构带有攀比性固执而一厢情愿的认为“2012年，LED市场会在2011年的混乱之后迎来新起点”的时候，在业界小有名气的德士达光电老板居然“一跑惊人”，还没有来得及“清醒”的员工在中国农历年到来之际失落的散布在厂区的操场上讨薪回家过年，而业界也是一片譁然。

资料显示，中国大陆LED厂商数量正在以几何式的夸张速度增加，或许这正好与LED市场形成鲜明对比。“长江后浪推前浪，前浪拍在沙滩上”，多么壮烈的场景。

LEDinside分析，导致深圳德士达倒闭的最主要原因是资金周转不灵。可是在中国超过4000家的LED企业中，有多少家是处于这样的情况的?

曾有LED界的朋友笑称：LED行业里具有倒闭风险的企业越来越多，甚至一些即将上市的公司如果慢了步伐，很有可能止步于2012。

资金周转不灵，公司的订单还是有的，说明市场还是比较仁慈，可是这样的厂家太多，谁能拯救得了这样的局面?

一、中国市场工程款难以收回

在成品应用领域里，在中国大陆市场的国内销售大多是以工程为主。鉴于LED产品部完全成熟，或多或少总会存在一些问题，直接导致工程款无休止延后。

除此之外，还另有蹊跷。目前市场上一盏市场售价为4000元人民币的路灯，在一些工程中的价格竟高达10000元人民币以上，前提是要花上一系列的公关招待费，可是10000元人民币暂时难以兑现，还白白搭进去一大笔公关招待费。长此以往，很多公司是实在没有办法担当下去，而德士达光电就是典型代表。

二、市场预测过于乐观导致库存量大

以封装和外延片厂商为例。中国政府的宏观调控往往在市场上能够起到关键性的作用，正是因为这层原因，市场预期过于乐观。终端应用市场扩充速度相比产业发展速度显然要慢很多，间接作用封装厂和外延领域的销售表现。库存量增大，降价销售得出去叫“价格战”，销售不出去那叫“倒闭”。

三、供应商紧逼货款

从LED领域的国际大厂采取并购策略，以及中国大陆LED厂商积极寻求上市，可以得出两个结论：1、减少投资风险;2、募集充裕资金。

在风险与资金短缺并存的LED行业，资金的回报率不可能不可观，同时资金的时间价值也显得尤为重要。在高回报率的引诱下，看似产业链结完善，实际上相互依赖现象十分严重。在上游厂商的资金长期回笼不了的情况下，下游厂商开始担心利益成为空头支票，于是开始紧逼货款。在LED行业任何一个环节出现这种情况，都会导致行业心态紧张，于是“老板跑路”成了2011年LED行业火爆的关键字。

鉴于以上现象，LEDinside认为，LED行业中小企业会在2012年迎来倒闭新高点!但是外销型企业的倒闭风险相对较小。值得注意的是：在LED行业里，历年来的5至7月份是外销的淡季，由此推断，2012年8至10月份是中国大陆LED企业面临倒闭的高风险期。

预测2012年中国大陆LED照明产业走向

2012年，在大陆产能大量释放、全球市场需求增速减缓、政府补助政策仍未清晰的多重压力下，中国LED产业必然进入行业格局重整和竞争模式转变的新阶段。

首先，2012年上游产能逐步释放，外延芯片价格压力仍将持续，国产化率稳步提升，大陆外竞争加剧波及大功率芯片。

2011年，大陆的MOCVD总数达到720台，按目前各公司调整后的设备引进计划，预计2012年MOCVD的安装量将维持在300台左右的水准。2011年，大陆企业芯片营收增长30%，达到65亿元，但远远不及MOCVD设备106%的增速，这也反映出大陆芯片产能未能充分发挥，2012年外延芯片价格压力仍将持续。

2011年，大陆GaN芯片产能增长达到12000kk/月，但产能利用不足50%，全年产量仅为710亿颗，但国产化率达到70%以上。同时，大陆芯片已经通过小芯片集成的方式在照明应用取得突破;大功率照明芯片20%的市场占有率仍然较低，但随着研发创新和产品品质的提升，总体趋势是大陆芯片占有率小幅提高，国外芯片价格有望突破6000RMB/K。

尽管2011年末LED市场增量放缓，但仍有来自日本和台湾地区的上游专案入驻中国大陆，这也造成2012年大陆LED外延芯片领域竞争趋势加剧，在国际宏观经济形势持续动荡的形势下，大陆上游产业投资将趋谨慎。

其次，2012年封装领域，优质企业将整合更多行业资源，产品结构向高亮LED、SMD LED集中，总体市场保持增量减利趋势，上下游合作整合成为封装企业突围的新模式。

2011年，以国星光电、瑞丰光电、鸿利光电为首的LED封装企业陆续发力、纷纷入市，2012年资本与封装企业的合作将更加紧密与活跃。

2011年，中国 LED封装产业整体规模达到285亿元，较2010年的250亿元增长14%，产量则由2010年的1335亿只增加到1820亿只，增长36%。2012年，大陆封装产量依然会保持30%以上的增长，但由于利润率受到上下游成本与需求的挤压，造成总体产值增长不会超过20%。

数据说话：全球LED企业年报主要情况

飞利浦亏12.91亿欧元 照明业务面临挑战

2月1日早间消息，今早国内多家媒体均对飞利浦业绩重挫给予大量报导。

飞利浦推行转型已有十年，2011年业绩出现大额亏损，除了全球经济衰退的大背景，飞利浦转型之后仍然没有找到新的增长点也是重要原因之一。

据悉，作为世界最大电子公司之一的飞利浦，去年亏损12.91亿欧元，创下十年来业绩新低。 [!--empirenews.page--]

而对此，荷兰皇家飞利浦电子公司总裁兼首席执行官万豪敦表示，飞利浦去年第四季度财务表现受到欧洲市场销售疲软、医疗保健事业部现有订单延迟交付、照明事业部在减少库存方面所采取的正确举措以及其他一些运营问题的共同影响。

罗清启认为，飞利浦的三大主业照明、医疗和小家电，都受到严峻的挑战。日本和中国的照明企业已将包括LED在内的照明产品价格拉得很低;而医疗设备市场正从封闭走向开放，在飞利浦、西门子、GE等老牌供应商之后，三星等亚洲新兴电子企业正加入这个战场;小家电如剃须刀，正如手机一样，变得越来越受到电池支配，飞利浦的优势并不明显。

不过，飞利浦的中国业务似乎仍红红火火。据飞利浦(中国)集团传讯部有关人士透露，去年飞利浦的销售收入达到226亿欧元，飞利浦2011年第四季度业绩显示，包括中国在内的增长型市场销售实现了12%的同比增长，但欧洲市场销售的下滑，抵消了其在增长型市场中销售增加的部分。作为飞利浦全球的另一个“本土市场”，2011年，飞利浦中国持续保持接近20%的业绩增长，成为飞利浦全球重要的增长引擎。

晶电、璨圆、泰谷、广镓、隆达2011年自结业绩均出现亏损

台湾各LED厂商陆续公告2011年自结与2012年1月业绩，晶电2011年财报难有起色，璨圆、泰谷4Q11亏损均告扩大，广镓虽未公告2011年获利，但4Q 11营收呈现衰退，预计亏损也会扩大。隆达4Q11税后自结亏损1.97亿元新台币，每股税后亏损0.49元，全年也转为每股亏损0.34元。

法人预测，璨圆公告2011年10月与11月合计亏损5100万元，每股税后约亏损0.11元，全年业绩可能由盈转亏。

广镓2011年前三季亏损5.16亿元，Q4营收比Q3短少32%，亏损预期将会扩大，晶电持股广镓46.31%，前三季已认列广镓亏损2.89亿元，广镓与泰谷对晶电获利构成重大压力。法人预测，晶电4Q11可能亏损0.1元新台币左右，2011全年可望保住每股盈余约1元的水准。

亿光转投资的LED晶粒厂泰谷也公布2011年自结数，2011年11、12月累积税后净损达4.82亿元，每股净损1.75元;仅仅12月 税后净损就高达2.94亿元，单月每股净损1.07元。法人估，泰谷4Q11税后净损恐达5.5~6亿元，单季每股净损将逾2元，全年每股净损达4元。泰 谷表示，受需求续疲弱、产品跌价未见止歇，且客户提高产品规格，公司决定先行认列无法出货的库存产品损失。

隆达也公告4Q11业绩，税后自结亏损1.97亿元，每股税后亏损0.49元，全年也转为每股亏损0.34元;导线架厂商一诠，2011年全年每股则是亏损1.88元。

瑞丰光电净利预降15%-35%

1月31日，瑞丰光电对外发布了2011年年度业绩预告。公司预计2011年1月1日-2011年12月31日归属于上市公司股东的净利润为盈利2,859.55万元-3,739.41万元，比上年同期下降15%-35%。

对于业绩变动原因，公告表示，2011年LED行业投资大规模增长，而终端应用市场的增长受国际金融形势影响远低于预期，导致供求关系失衡。

此外，市场竞争激烈，产品销售毛利下降;同时公司为提高竞争力，继续加大研发投入导致管理费用增加，以上原因导致公司本期业绩下降。

雷曼光电净利同比下滑15%

1月31日，雷曼光电发布了2011年度业绩预告。公司预计2011年1月1日至2011年12月31日归属于上市公司股东的净利润为盈利3,300万元-3,700万元，比上年同期下降5%-15%。

对于此次业绩变动原因，公告表示由于LED产品市场竞争比较激烈，上半年上游原材料市场黄金、铜、铁等金属价格上涨，相应金线、支架等金属材料价格上涨，以及人力成本、汇率上升等因素，导致公司成本上升，产品价格及毛利率均有所下降。

据了解，公司募投项目产能需2012年下半年才能释放，因此尽管公司销售收入较去年同期有所增加，但净利润较去年同期有所下降。

受洪灾影响 丰田合成年度目标下修至180亿日圆

近日，全球LED暨汽车零组件大厂丰田合成 (Toyota Gosei)公开宣布，受泰国洪灾冲击，2011年度 (2011年4月-2012年3月)合并营益目标自原先预估的200亿日圆下修至180亿日圆，合并纯益目标也自110亿日圆下修至80亿日圆，合并营收则维持原先预估的5,000亿日圆不变。

丰田合成并指出，因泰国洪灾导致车厂产量减少，加上手机用LED产品销售下滑，以及受日圆飙涨冲击，2011年度前三季(2011年4-12月)合并营收年减11.1%。

联建光电年净利增15%-26.69%

联建光电1月17日晚间公布2011年度业绩预告，预计公司2011年度归属于上市公司股东的净利润盈利4720万元-5200万元，比上年同期增长15%-26.69%。

联建光电表示，随着公司核心竞争力以及品牌影响力在进一步提升，2011年年度公司在主营业务方面继续保持持续、稳定的增长，公司业绩较去年同期有一定幅度的增加。

乾照光电年度同比增25%—35%

近日，厦门乾照光电股份有限公司发布2011年年度业绩预告，2011年1月1日—2011年12月 31日，厦门乾照光电预计业绩比2010年同期增长25%—35%，归属于上市公司盈利为13711.24 万元人民币, 股东的净利润盈利为17100 万元–18500 万元。

该公告还介绍了乾照光电业绩增幅原因：一为该公司加大了产品研发和市场开拓力度，公司产品知名度和品牌影响力进一步提升;扬州子公司募投和超募项目陆续投产并实现部分收益，该公司营业收入保持了稳健的增长幅度。二为该公司 LED 芯片和太阳电池外延片销售收入均有增长，尤其是太阳电池销售收入较去年有较大增幅。

但此次业绩预告属该公司初步测算的结果，未经注册会计师审计，具体财务数据将在 2011 年年度报告中详细披露。

隆达电子营收应收六亿多 同比增35.5%

隆达电子9日公布一月合并营收为新台币六亿五千两百万元，受到淡季效应以及工作天数减少等影响，一月营收较2011年十二月减少8.3%，但较去年同期仍成长达35.5%。

隆达电子同时公布2011年财务报表，2011年度全年营收为新台币九十一亿零三百万元，较2010年成长13%。合并营业毛利为新台币八亿二千八百万元，合并毛利率为9%。全年度合并营业净损为新台币六千六百万元，全年税后净损为新台币一亿三千八百万元，基本每股损失为0.34元。 [!--empirenews.page--]

隆达电子2011年财务报表摘要如下：合并营业额为新台币九十一亿零三百万元，较2010年增加13%;合并税后净损为新台币一亿三千八百万元;基本每股损失为新台币0.34元;合并毛利率为9%。

隆达电子财务长张博仪表示，2011年LED市场需求普遍下滑，然隆达在面板与照明两大应用努力耕耘下，年营收仍持续成长达13%，成为LED产业中少数年营收成长的企业之一。但2011年受限于主要的面板应用市场需求疲弱、面板厂大幅亏损的压力，第四季之平均售价较第三季下滑约一成，同时产能利用率下滑至约五成，加上提列库存跌价与闲置产能等损失，导致第四季毛利率下滑至2%，第四季合并税后净损为新台币一亿九千七百万元。

Cree发布2011四季度财报

日前，LED上游芯片厂Cree公布2012会计年度第2季(2011年10-12月)财报：营收年增18%(季增13%)至3.041亿美元;本业毛利率自去年同期的47.7%大跌至35.3%;本业营益率自26.5%重挫至10.3%;本业每股稀释盈馀年减55%至0.25美元。

而原先预期Cree 10-12月营收、本业每股盈余各为3.0985亿美元、0.26美元。

展望本季(2012年1-3月)，Cree预期营收将达2.90-3.10亿美元(中间值为3.00亿美元，相当于季减1.4%);本业毛利率将达35-36%左右;本业每股盈余将达0.18-0.25美元(中间值为0.215美元)。而原先预期Cree 1-3月营收、本业每股盈余将达3.2137亿美元、0.30美元。

Cree表示，截至2011年12月底为止，库存金额季减1,630万美元至1.874亿美元，库存天数自上季底的107天降至85天。