内存产业面临洗牌：PC市场疲软导致供大于求

面临洗牌

自20世纪60年代以来，内存芯片便被看作是信息时代的“原油”——它们对电脑和其他设备非常重要，以致于制造商竭尽全力改善内存芯片性能，降低生产成本。然而，上周有消息称，日本内存芯片巨头尔必达正寻求从其客户获得资金支持，这表明在内存芯片行业的竞争中，越来越多的企业濒临出局。

三星电子和海力士等韩国两家大公司目前占据着内存芯片行业的主导地位，美国芯片厂商美光科技与尔必达的市场份额并列第三，但远远落后于三星电子和海力士。内存芯片广泛用于从手表、电脑到电视机等各类电子设备。然而，DRAM芯片的市场需求已趋于稳定，它们对半导体行业已不再像以前那么重要。

即便是市场领头羊目前也正寻求实现多样化发展，原因是PC市场需求下降以及新芯片工厂建设成本飙升。PC是消耗最多内存芯片的设备。过去，用户往往购买大量DRAM芯片用以提升PC性能，但如今他们已看不到这样做的必要性。电脑性能现在取决于其他零部件，比如一种名为NAND闪存的芯片。NAND闪存正日益发挥着长期以来由硬盘扮演的角色。

竞争惨烈

DRAM行业长期以来竞争就十分激烈。20世纪80年代，由于日本厂商控制了超过70%的DRAM市场份额，英特尔迫于无奈宣布退出这项业务。德州仪器也在90年代中期放弃了DRAM业务。三年前，英飞凌旗下内存芯片部门Qimonda也关门大吉，英飞凌是从德国西门子集团拆分的一项业务。

美光科技的DRAM业务虽然出现了亏损，但目前还没有放弃该业务的迹象。美光科技一直专注于需求较高的市场领域，同时还在建立NAND闪存业务。美光科技CEO史蒂夫·阿普尔顿(Steve Appleton)说：“我想许多DRAM厂商的竞争力都会不断遭到削弱。我认为这将进一步推动行业整合。”

亚洲厂商的崛起让整个DRAM行业经历了一次洗牌。亚洲部分DRAM厂商在起步之初得到了政府的大力支持，在兴建新工厂时获得许多政策优惠，促使生产成本下降。一旦在这场竞争中落后，DRAM厂商便有可能面临价格优势减少及被竞争对手蚕食市场份额的风险。其结果是，DRAM厂商不断兴建新工厂，即便是在2005年左右DRAM市场疲软之时。

需求疲软

但没人预料到PC行业转型会抑制市场需求，导致供大于求的局面迟迟不能结束。市场研究机构IHS iSuppli内存芯片行业分析师麦克·霍华德(Mike Howard)说：“他们在5年前积累的产能甚至超过了今天全行业的整体需求。”

去年，由于产品供应远远超过了市场需求，DRAM行业营收下滑幅度超过30%。据霍华德估计，DRAM厂家的库存目前约为13周，远远高于正常情况下9周的水平。多位分析师表示，NAND闪存行业的营收可能在2012年首次超过DRAM行业。

同时，DRAM工厂建造成本却飙升至50亿美元至100亿美元之间，这甚至让最大的DRAM厂商也难以承受。目前，只有三星电子和海力士两家公司的DRAM业务年度营收超过50亿美元。

美国市场研究公司Objective Analysis首席分析师吉姆·翰迪(Jim Handy)说：“由于市场发展达不到DRAM厂商所需要的速度，令其无力承担兴建工厂的费用，他们不得不彼此展开攻击，互相之间争夺市场份额。”数据显示，截至2011年9月，DRAM行业领头羊三星电子的市场份额增至45%，去年同期为41%。

多样化战略

然而，即便连三星电子也难以摆脱整个DRAM市场低迷带来的负面影响。三星电子上周五发布的业绩预期表明，该公司第四季度营业利润将创历史新高，这很大程度上归功于其智能手机业务的强劲表现。但由于分析师预计三星电子内存芯片利润可能会下降，该公司股价当天仍下跌了1.4%。

三星电子还在努力推进多样化战略，涉足逻辑芯片业务。逻辑芯片制造成本更高、难度更大，但回报更大、预期收益也更高。三星电子有望在本月晚些时候公布2012年资本投资计划，该计划将首次表明三星电子在逻辑芯片上的投资规模超过内存芯片。

与此同时，海力士则有了新的主人——一个成员包括该国最大能源公司在内的韩国财团，这个财团承诺将投入数十亿美元开发新产品。但韩国首尔券商Tongyang Securities分析师布莱恩·帕克(Brian Park)并不看好这种承诺：“韩国企业似乎不可能继续向DRAM行业大笔投资。”

日元升值

另一家DRAM厂商尔必达同样身陷困境。除了面临全行业不景气带来的挑战外，日元升值也不利于尔必达的市场竞争力，削弱了该公司的价格优势，特别是与韩国企业相比，因为韩元兑美元和欧元等世界主要货币的汇率都出现了下降。

上周有日本媒体报道称，尔必达寻求向10家客户获得5亿美元资金支持，以扩大公司现金流。尔必达对此回应称，该公司尚未作出任何决定，同时还在研究其他融资方案。过去，内存芯片买家也曾有过对尔必达等供应商进行投资的案例，而作为回报，他们可以获得更有利的DRAM价格条款。

但另一方面，财务陷入困境可能会导致部分客户对尔必达失去信心，担心其无力满足长期合同的要求。翰迪说：“这是一个最终要由自己来解决的问题。否则，情况只会变得越来越糟糕。”