百余高管套现 业绩露馅散户饱受流血割肉之苦

今年以来，65家创业板公司遭105名高管减持，规模近13亿元；创业板指数已跌去近三成
高发行价、高市盈率，创业板公司上市往往使高管股东“身家陡增”。按照发行价计算，在创业板开启的同时，74名亿万富豪随之诞生。
与此同时，由于创业板公司上市前后存在估值“大跃进”状况，各种利益相关人也通过突击入股方式涌向上市前的企业，借创业板上市坐享暴富良机。
悲催的是，一些散户却饱受被套、割肉之苦。
疯狂的一夜暴富
很多创业板股东在上市后身家陡增，券商、投行大把收金揽银，创投机构也从这场盛宴中分一杯羹。
按照发行价计算，首批28家创业板公司上市时，共74名亿万富豪诞生，其中4位身家超过10亿。截至5月25日，首批创业板公司中的前20家公司，第一自然人股东持股市值达497.81亿元。
“机构、散户都乐于捧新，这种热度使得创业板上市企业高管们一夜暴富。”清科研究中心分析师张兰称。
上海荣正投资咨询的数据显示，截至去年末，创业板公司董事长(创始人)平均身家为11.8亿元，总经理和副总经理的平均身家分别为4.48亿元和1.4亿元。
在高管、保荐机构“身影”频现创业板盛宴的同时，130家创业板公司中也浮现了“创投”的身影。
深圳市创业投资同业公会统计显示，截至去年10月，130家创业板公司中，创投背景的企业达到96家，占创业板公司总量的73.85%。
据媒体报道称，深圳创投机构作为早期最活跃的创投力量，在创业板公司中收获最大。最典型的是深圳创新投资集团公司，其投资了包括青宝、中科电气、当升科技、乐视网在内的8家创业板上市公司，8家公司市值已超过13亿元。
“当年的中小板上市时，起初也被炒上了天，但绝大多数股票的价值完全不足以支撑高市值，一些股票的漫漫解套之路甚至延续了两年。”张兰曾预言，创业板过高的市盈率和投资者打新的热度必然导致未来的股价回调。
汹涌的高管减持
当年的身家陡增，不过是账面财富，在限售股解禁后，创业板高管和股东们纷纷选择了减持套现。
被张兰言中，一年半后，创业板公司破发潮涌现。随之而来的是，限售股解禁后汹涌的高管减持。
深交所披露的数据显示，从年初至今，共有65家创业板上市公司遭105名高管减持，共减持162次，减持规模近13亿元。其中，朗科科技在短短4个月内被9名高管减持24次。
乐普医疗总经理蒲忠杰成了创业板的减持先锋。今年3月23日，乐普医疗总经理蒲忠杰通过大宗交易一举减持1500万股，套现金额达到3.73亿元，成为今年以来套现规模最大的高管。
“一般物超所值会增持，价值被高估才会减持。”英大证券研究所所长李大霄对记者表示，高管频繁减持说明目前创业板公司股票价值依然被高估。清科数据显示，截至2010年10月，创业板的市盈率为68倍，比深圳主板36倍的市盈率高87.1%。
一位券商人士表示，“高管觉得股价挺高就赶紧卖呗。有些公司高管白手起家，赚到钱后都会首先想到套现。”该人士称，创业板中突击包装上市的公司很多，高管大规模减持说明这些公司的业绩不可持续。“目前进入加息周期，中小企业融资越来越困难，借不到资金，就会想到投资者手中的钱。”
李大霄认为，目前创业板股票依然处于被高估的状态，因此创业板高管减持未来还将继续，投资者一定要警惕其中的风险。
悲催的散户
包装过的业绩在今年露了馅，高管和股东见好就撤纷纷减持，令股价大跌，散户很受伤。
高管大规模减持令投资者苦不堪言。乐普医疗自蒲忠杰减持后，股价一路下跌到21.11元，创出上市以来新低。
一位散户投资者告诉记者，“今年买了10手东方日升，70元钱买的，81元的时候没卖，现在已经跌到21元附近了。”昨日，东方日升收盘价为21.65元。按此价格计算，该投资者浮亏约4.8万元。
光大证券一位客户经理表示，“我的客户中，去年投资创业板都赚到钱了，不管投资哪只股票基本都赚钱。今年不赚钱，今年的状况不理想。”
去年7月开始，沪深两市扶摇直上，创业板指数也从7月份的最低832点单边上冲至12月份的1239点。今年以来，创业板一路下跌，截至5月23日收盘，创业板指数报收840.9点，已经跌去近三成。
联讯证券副总经理文国庆分析称，“创业板公司为了配合上市，上市之前过度包装，做假业绩，这是去年创业板公司的惯用伎俩。今年业绩遮不住了，露馅了，必然要下跌。”
据清科统计数据显示，截至5月18日收盘，218只创业板股票中有150只业已破发，破发比例高达七成。其中，28只首发的股票有24只跌破发行价。
“创业板的下跌和破发主要是由于IPO估值太高。今年上创业板的公司，很多都被举报过，说明创业板的一部分公司或多或少存在问题。”一位业内人士表示，创业板的上市要求比主板低很多，通过财务操作可以掩盖很多问题，当这些问题暴露出来后，最受伤的肯定是散户。
■ 减持案例
乐普医疗总经理套现3.7亿
乐普医疗的发行价为29元/股，发行市盈率为59.6倍。
上市公告书显示，公司董事、总经理蒲忠杰共持有6043.67万股，占总股本的14.89%，位列公司第四大股东，第一大自然人股东。按照发行价计算，蒲忠杰身家一夜间高达17.53亿元，成为首批创业板上市公司中的首富。
乐普医疗上市首日以61元大幅高开，开盘价涨幅达110.34%，首日报收63.4元，大涨118.62%。蒲忠杰的身家也随之水涨船高，截至首日收盘，蒲忠杰身家达38.3亿元。
乐普医疗2009年年报显示，公司拟每10股转增10股派现2.5元，蒲忠杰仅现金红利一项就达到1.5亿元。
今年3月23日，乐普医疗总经理蒲忠杰通过大宗交易一举减持1500万股，套现金额达到3.73亿元，成为今年以来套现规模最大的高管。总经理大规模减持套现导致此后公司股票从27.2元一路下跌，截至5月20日收盘，股价为21.11元，创上市以来新低。
华谊股东套现规模近10亿
“中国娱乐第一股”华谊兄弟股东阵容颇为豪华，除王中军、王中磊两兄弟外，马云、江南春等商界巨头，冯小刚、张纪中等明星均榜上有名。
据统计，截至今年一季度末，华谊兄弟监事会主席谭智的配偶孙晓璐共10次减持华谊兄弟，减持总量达720万股，套现金额超过2亿元，华谊兄弟董事虞锋母亲王育莲共减持31次，累计减持525.81万股，套现近1.5亿元。华谊兄弟高管及其亲属减持股数达1547.81万股，套现4.6亿元。[!--empirenews.page--]
华谊兄弟最新公告显示，马云、虞锋、江南春、高民、王育莲5位股东于5月6日通过大宗交易平台以16元/股的价格分别减持公司股票1109.16万股、445.86万股、270万股、594.98万股、360万股，交易总额为4.45亿元。
至此，华谊兄弟被高管及大股东套现规模已接近10亿元。
专题统筹/本报记者 张慧
B03-B04版采写/本报记者 李蕾