长信科技：进军中大尺寸电容屏

事件：长信科技近日发布公告称，该公司计划投资1.9亿元建设年产500万块中大尺寸(7-10英寸)电容式触摸屏Sensor。项目达产后，有望实现收入2.59亿元，税后净利润5102万元。长信科技预计，该项目有望在2011年12月-2012年3月试生产。
点评：根据我们梳理的行业数据来看，基于Andriod3.0系统的平板电脑有望在今年第二季度大量面世，也就是说，今明两年将成为平板电脑大年。就中大尺寸电容式触摸屏而言，未来市场上将呈现出供不应求的态势。因此，我们认为，长信科技目前进军中大尺寸Sensor制造领域符合行业发展需求。
长信科技于2010年8月公告进入小尺寸电容屏Sensor生产(年产2000万块)领域，当时预计建设期为2年。以目前该公司快速切入大尺寸Sensor领域来看，我们认为，长信科技已经掌握了电容屏Sensor的关键技术工艺，且对小尺寸Sensor项目信心充足。我们预计，该公司小尺寸Sensor有望在今年下半年试生产，明年将进入业绩释放期。
长信科技以镀膜技术为基石，这两年利用超募资金积极进军电容式触摸屏领域，发展思路清晰，我们预计，中大尺寸Sensor项目在投资进度等方面仍有优化余地。
在业绩方面，我们认为， 长信科技未来两年成长逻辑清晰，竞争实力逐步加强，触摸屏业务有望增厚业绩，我们预计该公司2010-2012年每股收益分别为0.92元、1.39元、2.43元，维持其“推荐”评级。兴业证券