成都输血 “三高”中小企业样本调查

刘振盛
最近，成都恒风动漫公司总经理熊军懿忙着跟银行、风投沟通，希望获得贷款或股权投资。
对于这家在成都高新区天府软件园从事动画片原创制作达4年之久的企业来说，高投入、长周期的行业特性让其资金颇为紧张。
不过，沟通的结果似乎并不那么乐观。没有抵押物，且位列“高科技、高投入、高风险”行列，使得各路资金出手颇为谨慎。
以风投为例，“它们要求企业形成良好现金回流后才愿意投，但是如果有了良好现金流，企业都完全可以依靠自身力量了。”熊军懿有点无奈地说。
对此，成都高新区发展策划局局长汤继强认为，科技型中小企业融资，完全依靠市场机制是难以解决的，必须发挥政府的背后推手作用。“目前成都高新区已聚集包括银行、担保、风投、券商辅导在内的多层次中小企业融资资源供应体系，能帮助中小企业在各阶段找到合适金融资源。”他说。
而挑战依然存在……
三大弱点
相较其他行业，科技型中小企业几乎患上了资金饥渴症。
2010年，熊军懿所在公司有一部独立制作的动画片投放市场，52集共600多分钟，目前已在12个国家发行，也正和国内十多个省级电视台洽谈播放计划。
市场不断被开拓，但资金压力依然存在。
原因在于，原创动漫制作成本平均1.3万元/分钟，而电视台、网络等新媒体的播出收入仅100-200元/分钟。根据行业特性，这类产品在播出权、图书版权两项的基本收益，只能回收成本的30%-40%，更多盈利要靠产品形象的授权使用来提升，这需要5-8年营销期。
“在此之前，资金缺口只能依靠股东持续投入，此外就是寻求银行、风投的资金。”熊军懿说，今年6月该公司与央视合作的另一部作品也将推出，这无疑加大了其资金需求。
然而，仅靠自身条件就想从机构口袋里要点钱是难上加难。
成都高新区另一家从事路由器研发的中小企业也有同样苦恼。“这是一个高投入的行业，每年研发投入最大能占当年营收的20%，资金需求相当大。”该公司负责人透露，目前公司只与一家银行有贷款往来，更多只能依靠自有资金周转。
不过，银行也有自己的担忧。
某大行四川分行中小企业部负责人告诉记者，“尤其是科技型中小企业，首先，它们和传统行业中小企业一样，没有足够抵押物；其次，科技型中小企业投入更大，贷款额度更高，一旦发生风险，贷款损失也大；再者，科技行业专业性强，银行客户经理很难判断其中风险。”
他表示，目前其所在银行发放的科技型中小企业贷款基本都需要固定资产抵押，类似动漫、软件服务外包等无法判断市场风险的企业很难获得贷款。
银监会主席刘明康去年10月底在中关村银企座谈会上的讲话表示，对于科技型中小企业贷款，要求银行懂更多科技内容，目前看来还是“阳春白雪”的事情；此外，聘请专家作为顾问，进行贷款项目评审，由于专家自身原因以及成本高，也难以实现贷款规模和覆盖面的稳步扩大。
他建议银行必须把握两点：第一，回笼货款必须掌握在自己手上；第二，企业财务报表要及时准确。
22亿元融资成绩单
无形之手失效，有形之手上场。
2月23日，记者从成都高新区获得的一组数据显示，2010年其累计帮助300余家(次)中小企业获得担保贷款12亿元，近20家企业获得各类风险投资和股权投资约10亿元；新增创业板上市企业2家，目前成都高新区已拥有上市公司21家，占成都市的一半。
这得益于其正逐步打造的科技金融体系。在成都高新区方面看来，科技型中小企业应分为初创、成长、成熟阶段，围绕三个阶段构造的金融服务体系就应包括政府扶持资金、风险投资、银行贷款、资本市场融资等方面。
这一思路和刘明康的提法颇为相近。
刘认为，银行业要按照企业不同阶段的金融需求分阶段、有侧重地给予金融支持。具体来说，创业阶段，银行主要是支持科技型企业股东和好的创业投资基金；成长期，银行在跟进创业投资基金、股东和担保公司的基础上，要逐步摆脱对担保的依赖，要依靠回笼资金发放流动资金；成熟期，应当用知识产权质押，对企业的收购兼并，银行也应给予资金支持。
“核心的方式是政府利用自身资源，吸引各路金融机构入驻，同时建立起银企对接的融资性平台。还可使用财政资金进行贴息、奖励等。”汤继强说。
具体而言，例如在银行贷款方面，成都高新创投董事长黄光耀透露，针对科技型中小企业贷款难的问题，目前实行了统借统还模式。操作流程是：以高新创投为贷款主体，国有担保公司提供贷款担保，然后通过委托贷款方式给科技型中小企业发放贷款，企业再以知识产权、专利等提供反担保。
在这一模式下，成都高新区的科技型中小企业2010年从国开行获得贷款6个多亿，另外与成都银行合作针对软件企业的贷款也将近1亿元，户均是500万元贷款。
恒风动漫就是这一模式的受益者。
“经过申报、专家评审、综合评估后，我们获得了1000万元的担保贴息贷款额度，已经到位300万元，争取另外700万元能早日落实。”熊军懿说，政府贴息比例为60%，每年贷款到期后再续贷。
不过，统借统还模式毕竟只能解决中小企业部分资金需求，剩下的还要靠市场。
早在2009年1月，在成都高新区的多方协调下，建设银行四川省分行和成都银行分别成立一家科技支行，专注于为科技企业创新进行“输血”。
2月23日，成都银行科技支行行长罗铮透露，独立运营一年多时间后，该支行贷款余额已超过12亿元，其中70%以上贷给科技型中小企业，户均贷款在1000万元左右。风险可控，不良率为零。
他表示，针对成都高新区的科技企业，银行主要是围绕供应链做文章，例如订单贷款等。此外还实现了投贷联动，也就是以创始股东的股权抵押，倘若发生违约风险，由风投兜底回购股权。银行在贷款时，对股权的价值评估一般都是3-4折。
从硅谷发展史看，科技型中小企业成长路上断然少不了风投的身影。
此前，成都高新区下属的高新投资集团就联合中国进出口银行、成都市投控集团成立了成都银科创投，22日，该公司总经理吴忠透露，去年银科创投发起设立9只子基金，筹集资金规模40.6亿元，目前投入运作的投资资金为30.6亿。
黄光耀表示，高新创投也发起了两只基金，都是1亿元规模，其中一只与科技部合作，目前已在电子信息产业领域投了3个项目，投资金额在500万-1000万元；另一只发起于2010年底，目前正在遴选项目。[!--empirenews.page--]
汤继强也表示，资本市场会是今年另一部重头戏。“今年最大的新形势就是新三板酝酿扩容，成都已有大约10家企业做好挂牌的准备。”
上海一券商人士则透露，新三板的扩容方案正在五部委会签，签完后报国务院批准实施，应该要等到6月份左右，成都应能在第一批名单之内。
挑战仍存
“目前科技型中小企业自身特点依然制约了资金的获取，表现在有技术无管理、销售能力弱。”汤继强说。
有银行已经看到其中机会，罗铮透露，下一步将开发科技型中小企业的孵化器贷款。因为很多孵化器里的小企业属于专家创业，他们有技术也有市场前景，银行可依赖其专业服务能力，成为这类企业财务顾问。
刘明康也表示，对于地方政府的角色，不应停留在鼓励和奖励，而是探寻一种更长效的机制，例如可将资金用在担保公司建设和银行损失补偿，允许银行损失拨备在税前处理等。
不过，当地银行业人士认为，“希望地方政府能与总行层面协调，获得总行对这类贷款的支持。尤其对全国性银行而言，最大的问题在于产品创新需要经过总行批准，但往往规模较小，很难引起总行鼎力支持。”。
成都高新区显然也意识到这个问题。
2月18日，中行四川省分行与成都高新区管委会签署《全面合作框架协议》。在未来五年内对成都高新区社会发展和经济建设提供总计400亿元的意向融资安排，全力支持成都高新区内重大项目建设，扶持成都高新区高科技中小企业成长。
中国银行四川分行副行长熊涛向记者透露，会对于成都高新区的中小企业在贷款准入标准方面以及在同等条件下优先贷款等方面给予优惠。另外，签署的协议也会对企业贷款规模有所保障。