中国经营报：赢了国美输了未来

汪静
买卖盘频繁闪动，上亿港币辗转腾挪，9月22日，在国美电器(00493.HK)办理股份过户登记最后一天的下午四点半，港交所最终归于平静，各方投票人只等“9·28”大战日一决高低。不过，这一天对于国美来讲究竟意味着什么？控制权之战究竟可以让国美浴火重生，还是万劫不复？
从目前来看，发生在国美的陈黄之争，实际早已脱离了职业经理人与公司创始人有关公司控制权之争的简单轨迹，进入到以资本掌舵，涉及公众公司权责利三层次问题的职业经理人、基金经理人、创业股东三方汇流的权利博弈。
这似乎应和了《中国经营报》自8月4日国美之争发生以来的报道逻辑，摆脱当事双方口水、激战本身，坚持以资本的逻辑、法律的维度、利益的抉择去看待这场中国改革开放三十年来，家族公司向公众公司转轨过程中各个利益攸关方的位势关系，并试图在决战前夜将其简单明白地告知读者。
其实，在“9·28”大战爆发前五天，记者在与几家参与投票的基金经理人交谈后已经发现“唯结果论”并无意义，在这些人看来，“9·28”大战结局早已变了味道。
我们可以将这些投票人的心态粗略划分为三类：一类是增持者，表面上“情义”无价，背后只图当事双方日后以“涌泉”回报；二是减持者，无利可图，也无心缠斗，22日前部分撤出套现保全以观后效；三是静而不动者，或身陷其中，或左右为难，角色不重却恐压错宝、日后做人难。而此三类人均把国美的未来放在关键之位。
而说到国美的未来，这才是三类人真正深层的忧虑。就在国美遭遇内忧外患之时，苏宁品牌高层拜访《中国经营报》时却表现得信心满满。“擂响中国月”、“百日盛惠”、新店开张……从现在到年底苏宁誓让国美再无宁日。而从近三年双方利润、门店数量上也可看出，国美与苏宁，从绝对领先到旗鼓相当，到年底有可能会被超越，这才是国美当前最大的危机。
一位投行人士直言不讳地告诉记者，我并不看好国美的未来，不论“9·28”大战输赢如何，获利自保是我们目前的终极目的。
陈黄之争，激变56天(8月4日，黄光裕发函要求召开股东大会罢免陈晓等职位，正式拉开国美控制权之争)，“9·28”大战恐赢了国美，输了未来。