国美控制权争夺战双方开打“业绩牌”

国美电器（00493.HK）大股东黄光裕家族与陈晓为主的董事会之争愈演愈烈，双方为了争夺更多筹码，开始拿业绩说话。
国美管理层一直强调，与2008年第三季度几近破产的时候相比，到2010年第一季度，国美各项指标都有了很大提升，而且从今年下半年还将重新开始扩张。在陈晓于2009年1月担任国美董事局主席之后，开始对国美的战略进行调整，将扩大企业规模调整为提高单店收益，并大幅关闭未盈利的门店，这在国美副总裁孙一丁看来是“止血”。
不过在黄氏家族看来，却是“不惜牺牲国美市场份额，以简单地、大量地关闭门店的方法来‘做业绩’，粉饰国美的财务报表”。黄氏家族仍倾向于保持领先的门店规模优势。
这也许是两种经营思路和管理思维的不同。
员工争夺战
之前一天，黄光裕家族给媒体发出了一封写给国美员工的公开信，在这封名为《为了我们国美更好的明天》公开信中，黄光裕“恳请国美员工理解和支持大股东的行动”，“保持清醒头脑，明辨是非，不为陈晓的言行所迷惑”。
原国美核心管理层、黄光裕多位心腹干将，在陈晓为主导的董事会推出期权激励方案之后集体倒戈，让黄光裕家族深刻认识到人心向背的重要性，对广大员工的争取成为双方继管理层、投资者、媒体舆论之后的另一个焦点。
黄氏家族在这封公开信中，直接指责陈晓“在创始人和大股东面临巨大人生挫折之时，乘人之危，阴谋窃取国美人共同的历史成果和未来的事业发展平台，企图变‘国美电器’为‘美国电器’”。
其次，指责陈晓的第二项罪名是“‘慷股东之慨’，不按业绩考核，盲目给部分管理人员期权，变相收买人心。这一做法，没有考虑期权分享的公平性和合理性，没有考虑到国美的长远发展”！
最后是“控制董事会后，他还想利用股东大会的信任，继续发行新股，联手国外资本，妄图使国美电器这个来之不易的民族品牌沦为外资品牌”！
黄氏家族甚至还言辞激烈地表示：“‘疾风知劲草，危难显忠诚’，陈晓口口声声为了企业，但实际做法却是为了满足其个人的野心。为此，他不惜冒天下之大不韪，挑战职业经理人的基本职业道德！践踏中国传统最基本的道德底线！”
对于黄氏家族的这些指责，昨天，国美内部人士表示，并不打算对此进行回应，“难道之前说的都白说了吗？这封破绽百出的公开信实在是侮辱别人智商。”
之前有消息称，由于国美员工在内部论坛上的争论过于激烈，特别是主流观点都倾向于大股东黄光裕，因此各地的内部论坛都已经被关闭，不过，记者昨天从国美员工处证实，内部论坛仍可以正常登录。
国美董事会及管理层也在积极争取员工。记者从国美管理层获悉，继管理层的期权激励方案之后，管理层计划今年出台一套提升一线员工收益的激励机制，让所有员工在与公司整体战略保持一致的基础上，可以清晰看到自己的努力成果和提升路径。与此同时，国美还将首次出台末尾淘汰方案。
考虑到管理层期权激烈方案的巨大威力，如果管理层以实际好处“拉拢”一线员工，双方力量对比或将又发生微妙倾斜。
谁能带领国美重回巅峰？
无论是对于投资者还是对于国美员工来说，撇除各种情感因素，作出最终选择的一个重要因素，就是谁能带领国美重回巅峰？
在未来的发展思路上，黄光裕和陈晓已经明确分化为两种战略，黄光裕的思路是让国美尽可能多地保持规模上的领先，用孙一丁的概括就是，“国美从上市之初到2008年，在黄总的带领下一直都是高速扩张，门店数量也从最初的200多家发展到1000多家。”
按照黄氏家族的说法，苏宁电器（002024.SZ）的市场份额原来一直只有国美的60%左右。这种计算方式应该是考虑到了国美非上市门店在内的总体资产，如果仅以上市公司计算，苏宁电器虽然与国美有一定差距，但也基本上是“步步跟随”。
特别是进入2006年，双方的胶着状态开始显现。2006年，也就是国美并购永乐的当年，国美电器的总收入首次低于苏宁，以247.29亿元比249.27亿元，1.98亿元之差落后，但仍保持了净利润的领先。国美的门店数量领先更为明显，587家门店几乎是苏宁351家门店的2倍。
不过，由于并入永乐，国美电器的单位面积销售额被大幅拉低，出现了30%的下降，而苏宁则增长了5.22%，至此，规模与单店销售额之间平衡成为国美不得不面对的问题。由于国美合并永乐之后，陈晓出任国美CEO，这也成为时任国美董事长的黄光裕与CEO陈晓之间的一大分歧。
在黄光裕时期，国美快速扩张的步伐并未停止，这也在一定程度上让国美重新夺回了优势，到2007年底，国美在销售额上再次领先苏宁，以424.79亿元超过苏宁的401.52亿元，增幅达到71.77%，也超过苏宁的53.48%。
但是国美对苏宁在门店数量上的优势在缩小，国美为726家，苏宁为632家，更为不利的是，国美开始在净利润上落后苏宁，11.27亿元低于14.65亿元。
2008年是国美关键的一年，由于黄光裕事发，国美再次在收入和利润上落后于苏宁，收入方面，国美为约458.9亿元，比苏宁少41亿元，国美利润为10.48亿元，只是苏宁21.7亿元的一半。至此，国美与苏宁之间的差距彻底拉开。
到2009年底，国美再次在收入、利润等指标上低于苏宁，不过由于这一年国美关闭了189家门店，按照陈晓的说法，国美此举有效提升了单店盈利能力。但实际上，这种增长在短时间内仍无法帮助国美重新超越苏宁。
此外，从2006年开始，苏宁的市值就一直在国美之上，从当初的200亿元人民币对140亿港元到如今的超过1000亿元对300多亿港元。国美重新获得投资者的认可，必须要在两种发展战略中作出选择，目前来看，还有很长、很艰难的路要走。
附表：国美与苏宁主要业绩指标比较
2006年 2007年 2008年 2009年
收入 利润 门店数量 收入 利润 门店数量 收入 利润 门店数量 收入 利润 门店数量
247.29 8.19 587 424.79 11.27 726 458.89 10.48 859 426.68 14.09 726
249.27 7.2 351 401.52 14.65 632 498.97 21.7 812 583 28.9 941
备注：国美收入首次落后苏宁， 国美收入重新超过苏宁，门店 收入、利润均落后苏宁 收入、利润、门店数，但利润与门店仍保持领先 数量优势减少，利润落后苏宁 门店数量仍保持领先 量全部落后苏宁。[!--empirenews.page--]
资料来源：上市公司公告