格力电器：中央空调业务有望快速增长

当大部分人都希望夏天气温不要太高的时候，空调生产商们总是翘首以盼，希望炎夏能带动销量。空调行业龙头格力电器（000651.SZ）大概也不例外。

而从近日的市场表现来看，格力电器可谓“波澜不惊”，除权后股价基本维持在13元左右。7月16日，格力电器报收13.01元，下跌了0.31%。

据了解，对包括格力电器等在内的空调生产企业而言，“天公是否作美”将在一定程度上左右着公司的业绩。“如果天气很热，买空调的人自然会增多，而如果气温没预期的高，将对公司的短期销售带来影响。”某券商分析师表示。

6月份本是空调的传统销售旺月，不少消费者会赶在气温升高之前买入空调。但是，由于今年6月份大部分地区气候较为凉爽，所以空调的销售情况未如以往那么火爆。而正当分析师在研究报告中对“凉夏”表示忧虑的时候，进入7月份以来的高温天气很快就让空调市场“火热”了起来。

“今年夏天空调的销售情况到底如何，还要看接下来温度怎么样。”上述券商分析师表示。

事实上，尽管不少消费者选择购买的是格力的挂式空调，但是对公司而言，中央空调才是其未来业绩发展的重要看点。

格力电器于7月15日发布的三大核心技术中，其中就包括应用于中央空调的核心技术，其他两项分别为应用于变频空调和高能效定速空调的技术。

业内人士认为，格力电器拥有中央空调的核心生产技术，在该领域公司未来有望获得快速的增长。据了解，2009年公司中央空调实现销售收入约40亿元，在主营收入中的比例为10%。

公司方面对这一领域很看好，认为未来中央空调的市场总容量最终会超过家用空调，因此对这一领域的研发投入也相当多。公司目前已经研发出了螺杆机的压缩机样机，在能效、工艺水平方面并不亚于德国和意大利的产品。

公司计划将这一技术优势转化为市场优势，未来将在中央空调业务上加大投入，并将中央空调业务拓展到珠海以外的地区。

中投证券分析师袁浩然认为，在中央空调上，公司目前发展势头良好，未来空间巨大。湘财证券分析师刘飞烨亦表示，看好公司中央空调未来2年的快速增长，预计公司中央空调业务今年有望实现50%的增长。

在分析人士看来，空调行业是一个非常成熟的产业，没有新的资本介入，目前行业双寡头格局非常稳固，格力、美的在各自优势领域份额只会增加不会减少，销售收入具有一定的保证。

尽管目前大盘表现不佳，但是股东的增持或许可以增加投资者对格力电器的信心。5~6月，由格力空调经销商投资组成的二股东——河北京海担保投资有限公司（下称“京海担保”）通过二级市场增持的方式，将持股比例从9.82%一举提高到10.28%。

据了解，京海担保主要股东均为公司重要渠道经销商。增持购入均价在20.5元左右，高于当前股价，且京海担保表示有意在未来12个月内继续增持。

分析人士认为，此次增持，一方面彰显出经销商对公司业绩增长和盈利能力的认可，另一方面，加强公司与渠道之间的长期战略合作。同时，也从侧面反映出公司渠道和销售状况良好，经销商对公司未来长期发展保持坚定的信心。

袁浩然预计公司2010年、2011年的每股收益分别为1.83元、2.00元。