后黄光裕时代国美苏宁之争仍是连锁业主题

王旗/文

不久前，刚刚过完41岁生日的黄光裕终于迎来了他等待了17个月的判决结果：监禁14年，罚款6亿元人民币，没收2亿元人民币。对于这位年轻的创业家来说，这个结果既让他沮丧和叹息，又在其意料之中。

跟流通业的张文中(2008年被一审判刑18年)、家电业的顾雏军(2009年被终审判刑10年)一样，又一位昔日的商界明星将度过漫长的铁窗生涯，而14年后的江湖，将给他怎样的未来？

用20年的时间，从白手起家到内地首富，黄光裕不仅是创业榜样，甚至成为中国商业的标杆式人物，这个标杆如今倒下，所幸的是，他留下的国美以及国美所代表的家电大卖场连锁业态仍在稳健的发展，不论如何，这是黄光裕对中国商业的重要贡献。

剩下的问题是：离开黄光裕的国美是否能像当初的创维一样，走入更好的发展轨道？其妻杜鹃的保释是否会加剧国美控制权的争夺？没有黄光裕的家电连锁业，又会出现怎样的纠结格局……
离开黄光裕

就在黄光裕案一审判决之前一周，黄光裕通过代理人在国美集团旗下的香港上市公司国美电器(0493，HK)的董事会上投出反对票，反对国美的财务投资者美国贝恩资本投资公司(以下简称贝恩资本)派出的三位非执行董事续任。业内评论，这是羁押中的国美电器大股东黄光裕针对潜在二股东之间的战争，是黄光裕捍卫自己在国美话语权的无奈之举。

即便被羁押一年半，但黄光裕还是在2009年时通过足额认购国美电器配股股票而稳固大股东地位，现在，黄氏家族以34%的持股比例控股国美电器。多年来，股份是黄光裕最为吝啬的东西，因为这不仅是话语权的权杖，更是这位运作家进行资本腾挪的工具。

眼下，这个在黄氏铁腕控制下的企业，却似乎正跟他渐行渐远。2009年7月，国美电器启动一项管理层期权激励计划，计划动用3.8亿股股份奖励给管理层，而在黄光裕时代，没有任何一项激励计划获得批准。

更为极致的例子就是今年5月11日，国美电器董事会反对了黄光裕的“反对”，仍然公告了贝恩资本的三位董事续任。

虽然媒体报道黄光裕即便在关押中，亦有参与公司决策的绿色通道，但这些小事件映射出了国美电器董事会成员以及管理层心境的变化──不管这让黄光裕欣慰还是惧怕──国美正在努力摆脱家族企业家长式管理方式，转向机制更为合理的决策和管理模式。黄光裕曾经以“做对的事”启发创业者，而今，他的董事会显然也决心这样做了。

就好像重演的历史，国美目前的处境与当年的创维颇为相似，6年前，创维集团、香港上市公司创维数码(0751，HK)董事长黄宏生因经济问题获罪之后，在广东电子业德高望重的老帅王殿甫带领下，创维的职业经理人团队把控住了创维的局面，使得这个“黄宏生的”企业渡过难关，并彻底摆脱家族制管理。

不同的是，黄光裕是比黄宏生更为强势、更不妥协的大股东。实际上，在黄光裕被抓之后的一年多里，由陈晓、王俊洲、魏秋立、孙一丁等国美新旧干将组成的职业经理人团队，正在贝恩资本的协助下带领国美走出困局。

最新的消息显示，黄光裕的妻子杜鹃，虽被法院判刑三年六个月，罚款二亿元人民币，但她因配合审讯已获得保释，这个黄光裕事业中最重要的合作伙伴，有可能成为国美控制权争夺战中的新铁腕人物。

而这正是最令人担心的事情：大股东和董事会之间的博弈，可能对国美长远发展造成损害。

国美的明天

国美电器董事局主席兼总裁陈晓，将黄光裕事件称为“重大危机”和“非同寻常的考验”。

这场考验也使国美付出深刻代价(被最大的竞争对手苏宁电器赶超)，这是前任董事长黄光裕最在意的事情。国美电器公布的2009年年报显示，公司全年销售收入人民币426.7亿元，比2008年少32亿元，这一数字跟2007年基本持平。而同期，苏宁电器实现销售收入583.00亿元，比上年同期增长16.84%。眼下，这个一直以来的跟随者，正想借助黄光裕事件跻身而过，成为新的行业领袖。

对于国美的未来，国美现任总裁陈晓似乎并不担心，在他看来，国美已经完全走出了危机的阴影，并准备好迎接下一个稳步健康增长阶段的到来。

实际上，在过去的一年中，现任管理团队对国美进行了休养生息式的内部调整，在这次被称为“转型”的调整中，国美关闭了大量经营不善的门店，着意改善零供关系，并且积极引进资本助力，使得国美的现金储备达到60亿元的安全水平。

“(转型将)国美由过往粗犷、单一的外延式发展和经营卖场的模式，拉回到商业流通企业得以生存和立足的商品管理模式。”陈晓这样总结。

管理层似乎在将一个更为平和、稳健和具有内力深厚的国美呈现给市场，而这恰恰是它的竞争对手苏宁一直在做的。显然，两强相争将仍然是家电连锁行业在未来一段时间的主题，在国美电器年报中有意无意多次出现的“领跑”字样背后，将是一场惊心动魄的商业战争。