险象环生的“类金融”生存

由于中国经济发展水平不平衡，也因为中国有巨大的市场纵深，中国家电零售业未来发展可以从两方面来刻画：一方面类金融还有生存空间；另一方面类金融模式需要战略转型。

仍存在类金融生存空间

一方面，类金融在中国内地二线城市及大量三、四线城市还有生存的空间。

回顾前面部分提到的类金融失效的三个条件：

条件一是：随着连锁店数的扩大，地理意义上和经济意义上的建店资源越来越少。但是由于中国幅员辽阔，发展水平差距比较大，这就造成在一线城市及沿海二线城市已经进入到新生态的竞争格局的情况下，在内地二线城市及更为广阔的三、四线城市类金融模型还大有可为。

条件二是：随着其他差异化零售店的进入，同行竞争加剧，某家零售业一统天下的情况不太可能出现。但除了一线城市外，在部分二线城市和大量三、四线城市竞争还没有达到这样激烈的水平，竞争的层次也不高，这样的城市还有规模扩张的余地。

条件三是：随着供货商不断被严厉的竞争环境淘汰，剩下的供货商通过并购等方式做大做强，逐渐形成和连锁店比较对称的讨价还价能力。不可否认格力这样的企业对于家电业的生态优化是有好处的，但这样的企业还是太少了，大量的制造商还是比较依赖大型零售企业，难以形成对类金融的阻击。

总结而言，类金融还有一定的生存空间，但具体有多大的生存空间，还有很多不确定性。主要原因是，三、四线城市的经营环境很不一样，大型连锁不一定适合，而探索新的经营方式需要时间。同时，研究市场和适时调整对于节约成本就很关键了，不能再走一线城市开了再关的老路。从家电下乡看，区域零售卖场是很有竞争力的，在三、四线城市大型连锁企业经营由于不能密集建店，物流优势并不能很好地发挥，而战线拉得过长给经营带来风险。

亟待战略转型

另一方面，一线城市及沿海二线市场类金融模式亟待战略转型。

类金融以榨取供货商的方式获得自己的生存空间，没有很强的通过以顾客价值为中心合作共赢的经营制度、科技的应用和管理效率的提升等创造价值来获得竞争优势的动力。这或者在初期是可行的，但是在一线城市这样的模式必然面临转型的压力。

总结黄光裕的成功，中国特定时期家电零售业的经营环境起到了决定性的作用，这样的环境下使类金融能强势出击、攻城略地、所向披靡。但一旦有风吹草动又显得弱不禁风，需要关闭连锁店来应对，殊不知这样的开了再关其成本是巨大的。

类金融正是存在这样的问题，即盲目地扩大连锁店，很有欲望不断地通过开连锁店来圈钱，就好像开了存款的分支银行或取款机，但却容易忘记支撑企业长久稳定的是企业的主业。

现在在一线城市及沿海二线城市，最大的家电零售商百思买开始扩大扩张的步伐，而这种扩张是带了技术含量、经过深思熟虑的稳扎稳打的扩张。同时家乐福、沃尔玛等大型超市，品牌店，如手机连锁等更细分的连锁店都加入到家电零售的竞争中。如果前期靠类金融做大的大型零售业不迅速实现战略转型，其收入就会被蚕食，继而因为没有新的利润增长使其逐渐失去竞争优势。下表给出苏宁、国美和百思买经营效率的重要指标：

由上表可知，全球最大家电零售商百思买的总资产周转率要比苏宁和国美高近50%，由于是总资产周转率，要做到这一点是相当不容易的。百思买毛利率也比苏宁高56%，比国美高41%。这说明百思买的经营效率（总资产周转率）和经营效果（毛利率）都要高得多。

从流动负债占总资产比看，苏宁和国美是相同的57.8%，比百思买高出17.7%，由于是占总资产的比例高出近18个百分点，这说明苏宁和国美非常依赖于类金融产生的资金来源。但是这种依赖会在经营环境改变时面临困境，因为类金融对经济环境是相当敏感的，对类金融的依赖就显得危险了。

这种危险还不止一种来源。拥有提供增值服务能力的零售企业的加入（如百思买）、拥有供应链管理能力的企业的加入（如沃尔玛）、拥有与零售商抗衡能力的制造商的抵抗（如格力空调）、政府的管制（如已经出台的对收款期不超过60天规定相类似的更多规定）、因为突发事件造成银行信用评级的调低（如黄光裕被捕给国美电器信用造成的影响）、开店的地理资源饱和（如一线城市和沿海二线城市）等等都会让类金融陷入困境。这些都是已经发生的事件，还有未知的更多的困难需要中国零售商去面对。

综上述，在前期通过类金融扩张固不可少，但是类金融正面临诸多挑战，在一线城市及沿海二级城市亟待战略转型，而在内地二线城市及三、四级城市类金融虽然还有生存空间但面临着很多不确定性。靠类金融盲目扩张面临着越来越多的风险，练好内功才是中国家电零售业的正途，只是这个任务过于艰巨而给中国家电零售企业的时间并不多。