曲线MBO：海信网络科技迷宫
时间：2010-05-14 09:46:34
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[导读]青岛崂山区株洲路南，海信网络科技大厦即将拔地而起。随这座智能大厦即将落成而来的，是海信网络科技公司(以下简称“海信网络”)即将上市的传言。5月13日，记者向海信网络的上市辅导券商银河证券求证，但对方以目前并
青岛崂山区株洲路南，海信网络科技大厦即将拔地而起。
随这座智能大厦即将落成而来的，是海信网络科技公司(以下简称“海信网络”)即将上市的传言。
5月13日，记者向海信网络的上市辅导券商银河证券求证，但对方以目前并无公开信息为由拒绝置评。
目前唯一确定的是，这座建筑面积达8万平方米、总投资达7.6亿元的智能大厦已与海信集团的上市公司无缘。
本报记者调查发现，在其第一大股东海信电器多年披露的年报中，海信网络均为亏损状态。而这与海信网络在市场上如日中天、屡有斩获的表现判若云泥。
此后一宗交易引起业内关注。2007年，海信电器以亏损169.74万元的代价将后者卖给海信电子控股，接手当年，网络科技公司签下亿元大单。
接盘方海信电子控股很特别。这家公司是海信集团为实施股权激励、由周厚健等高管成立的“壳”公司，周厚健等高管目前持有海信电子控股48.99%的股份。
而就在一年前，海信空调将白电资产注入科龙空调，曾引发海信高管曲线MBO的猜测。海信空调的实际控制方正是海信电子控股。彼时，海信电子已控制海信集团几个主要板块。
如果海信网络在不久的将来上市成功，作为海信高管MBO操作平台的海信电子控股无疑会再次扩充其疆界。
前世今生
5月12日，海信网络市场部人士对记者有关上市的询问讳莫如深，称对相关事项并不知情。
海信网络2009年7月就发布过上市辅导公告，当时曾被资本市场寄望颇厚，认为有望冲击创业板第一波。但时至今日仍悄无声息。
海信网络是海信集团进军信息软件产业的一枚重要棋子，为集团四大主导产业之一。2005年12月，在备战奥运进行的智能交通系统采购招标中，海信网络打败来自全球的竞争对手，中标2008年奥运北京市智能化交通管理投资建设项目，由此一举成名。
据海信网络董事长王志浩介绍，其在国内城市智能信号管理系统已占据20%的份额，在快速公交智能系统(BRT)的市场占有率更是达到70%，也由此创造了智能交通第3大世界系统——HiCon。
据青岛崂山区科技局介绍，仅2009年1－4月份，海信网络科技公司就实现销售收入5081万元。
海信网络前身是海信软件。据海信电器(SH.600060)1998年年报披露，这一年公司变更募集资金方向，投资450万元组建“青岛海信软件股份有限公司”，持股30%，为第一大股东。
2000年，经过增资扩股，海信软件正式更名海信网络科技股份有限公司，注册资金由1500万元变更为3000万元，海信电器持股比例下降到24.6%，投资金额为738万元；引入风险投资在港上市的香港渝港国际股份公司持股比例为35%，其余由海信集团、海信房地产股份有限公司及青岛大学等分别持股。
在已公布的持股比例中，海信集团与海信电器合计持股38.54%，海信房地产持有3.06%股份，青岛大学持有6.5%股权，另有16.9%的股权没有公布持有人信息，据推测持股人应为海信网络科技高管层。
迷雾中的网络科技公司
海信网络面世之后即给人看不透之感。
首先是其在不同渠道传递出的信息始终给人冰火两重天的感觉。
查看海信电器历年年报，截至2007年海信网络科技一直亏损。
2001年年报披露，该年网络科技累计亏损93.38万元，账面价值644.62万元；2002年，累计亏损376.70万元，账面价值361.30万元。
此后逐年，随着账面价值增加，亏损也逐渐扩大——2003年，累计亏损332.10万元，账面价值405.90万元；2004年，累计亏损386.24万元，账面价值351.76万元；2005年，累计亏损429.09万元，账面价值308.91万元；2006年，增加收益130.05万元，账面价值增加到452.92万元。
而2007年转手给海信电子控股的交易，是海信网络生长史上最重要的一次转折。
2007年年报披露，海信电器“将所持有的青岛海信网络科技有限公司的738万股(占股本总额的24.6%)全部转让给青岛海信电子产业控股股份有限公司，并于2007年3月13日取得青岛市国资委的同意，依据鲁正信评报字(2007)第3014号评估报告，股权转让价款总计568.26万元。”
股权投资9年，海信电器以亏损169.74万元出局。
对于这一转让价格，在5月12日的电话中海信方面表示“不便做出评价”。
实际上，就在转让前一年，海信网络中标北京奥运智能交通管理项目，公司业绩有望全面提升。
从公开报道中亦能看到海信网络科技业绩大幅提升的诸多迹象。
2006年1月，海信网络科技公司与资生堂签订亿元大单，海信网络科技网站称：“海信与日本资生堂关于建设化妆品专卖店(中国大陆)连锁商业系统达成战略合作协议，合作额度超亿元。”
此后，海信网络科技不断传出签约智能交通、商业及公交系统的报道。
实际上，即便在海信电器持有海信网络科技公司股权期间，也有诸多“正面”信息，青岛市科技局2005年的一份材料就介绍说，当年销售额过亿元的软件企业中就包括青岛海信网络科技股份有限公司。
而在当年海信电器的年报披露中，海信网络科技依然亏损如故，海信网络价值几何，或许只有海信自己最清楚。
接盘方海信电子是何方神圣？
记者了解到，海信电子控股是海信集团为实施股权激励、由集团与周厚健等高管共同设立的公司。至2006年11月，海信集团占总股份55.59%，周厚健等77位自然人股东占总股份的44.41%。到2008年6月，自然人股东在海信电子控股中占总股份已达到48.99%。目前海信电子控股已控股海信地产、海信空调及海信网络科技，也就是除上市公司彩电业务之外的主要产业已悉数纳入旗下。
海信电子接手后，海信网络走上快速道。2008年5月，海信网络科技高调宣布与IBM结成战略同盟，6月，敲定IBM收购海信网络科技20%股权，但收购金额秘而不宣。
据海信网络科技物流与商业事业部总经理刘成忠介绍，经过增资扩股的海信网络科技总股本已达到3915万股。
在海信高管MBO不为人知的演进路线图中，海信网络显然已成为关键节点。
而具体到海信私有化及高管的MBO，其实现路径并非国内最激进之举，其方案亦经过层层国资部门及监管当局的审批，然而外界依然非议颇多。
外界认为争议焦点，主要是其私有化过程中可能存在的国有资产流失现象及对上市公司小股东的或有损害。[!--empirenews.page--]
再把目光聚焦到海信电器转让海信网络交易本身，其中的诸多细节已然模糊难辨，而其背后的利益链条却清晰可见。
随这座智能大厦即将落成而来的，是海信网络科技公司(以下简称“海信网络”)即将上市的传言。
5月13日，记者向海信网络的上市辅导券商银河证券求证，但对方以目前并无公开信息为由拒绝置评。
目前唯一确定的是，这座建筑面积达8万平方米、总投资达7.6亿元的智能大厦已与海信集团的上市公司无缘。
本报记者调查发现，在其第一大股东海信电器多年披露的年报中，海信网络均为亏损状态。而这与海信网络在市场上如日中天、屡有斩获的表现判若云泥。
此后一宗交易引起业内关注。2007年，海信电器以亏损169.74万元的代价将后者卖给海信电子控股，接手当年，网络科技公司签下亿元大单。
接盘方海信电子控股很特别。这家公司是海信集团为实施股权激励、由周厚健等高管成立的“壳”公司，周厚健等高管目前持有海信电子控股48.99%的股份。
而就在一年前，海信空调将白电资产注入科龙空调，曾引发海信高管曲线MBO的猜测。海信空调的实际控制方正是海信电子控股。彼时，海信电子已控制海信集团几个主要板块。
如果海信网络在不久的将来上市成功，作为海信高管MBO操作平台的海信电子控股无疑会再次扩充其疆界。
前世今生
5月12日，海信网络市场部人士对记者有关上市的询问讳莫如深，称对相关事项并不知情。
海信网络2009年7月就发布过上市辅导公告，当时曾被资本市场寄望颇厚，认为有望冲击创业板第一波。但时至今日仍悄无声息。
海信网络是海信集团进军信息软件产业的一枚重要棋子，为集团四大主导产业之一。2005年12月，在备战奥运进行的智能交通系统采购招标中，海信网络打败来自全球的竞争对手，中标2008年奥运北京市智能化交通管理投资建设项目，由此一举成名。
据海信网络董事长王志浩介绍，其在国内城市智能信号管理系统已占据20%的份额，在快速公交智能系统(BRT)的市场占有率更是达到70%，也由此创造了智能交通第3大世界系统——HiCon。
据青岛崂山区科技局介绍，仅2009年1－4月份，海信网络科技公司就实现销售收入5081万元。
海信网络前身是海信软件。据海信电器(SH.600060)1998年年报披露，这一年公司变更募集资金方向，投资450万元组建“青岛海信软件股份有限公司”，持股30%，为第一大股东。
2000年，经过增资扩股，海信软件正式更名海信网络科技股份有限公司，注册资金由1500万元变更为3000万元，海信电器持股比例下降到24.6%，投资金额为738万元；引入风险投资在港上市的香港渝港国际股份公司持股比例为35%，其余由海信集团、海信房地产股份有限公司及青岛大学等分别持股。
在已公布的持股比例中，海信集团与海信电器合计持股38.54%，海信房地产持有3.06%股份，青岛大学持有6.5%股权，另有16.9%的股权没有公布持有人信息，据推测持股人应为海信网络科技高管层。
迷雾中的网络科技公司
海信网络面世之后即给人看不透之感。
首先是其在不同渠道传递出的信息始终给人冰火两重天的感觉。
查看海信电器历年年报，截至2007年海信网络科技一直亏损。
2001年年报披露，该年网络科技累计亏损93.38万元，账面价值644.62万元；2002年，累计亏损376.70万元，账面价值361.30万元。
此后逐年，随着账面价值增加，亏损也逐渐扩大——2003年，累计亏损332.10万元，账面价值405.90万元；2004年，累计亏损386.24万元，账面价值351.76万元；2005年，累计亏损429.09万元，账面价值308.91万元；2006年，增加收益130.05万元，账面价值增加到452.92万元。
而2007年转手给海信电子控股的交易，是海信网络生长史上最重要的一次转折。
2007年年报披露，海信电器“将所持有的青岛海信网络科技有限公司的738万股(占股本总额的24.6%)全部转让给青岛海信电子产业控股股份有限公司，并于2007年3月13日取得青岛市国资委的同意，依据鲁正信评报字(2007)第3014号评估报告，股权转让价款总计568.26万元。”
股权投资9年，海信电器以亏损169.74万元出局。
对于这一转让价格，在5月12日的电话中海信方面表示“不便做出评价”。
实际上，就在转让前一年，海信网络中标北京奥运智能交通管理项目，公司业绩有望全面提升。
从公开报道中亦能看到海信网络科技业绩大幅提升的诸多迹象。
2006年1月，海信网络科技公司与资生堂签订亿元大单，海信网络科技网站称：“海信与日本资生堂关于建设化妆品专卖店(中国大陆)连锁商业系统达成战略合作协议，合作额度超亿元。”
此后，海信网络科技不断传出签约智能交通、商业及公交系统的报道。
实际上，即便在海信电器持有海信网络科技公司股权期间，也有诸多“正面”信息，青岛市科技局2005年的一份材料就介绍说，当年销售额过亿元的软件企业中就包括青岛海信网络科技股份有限公司。
而在当年海信电器的年报披露中，海信网络科技依然亏损如故，海信网络价值几何，或许只有海信自己最清楚。
接盘方海信电子是何方神圣？
记者了解到，海信电子控股是海信集团为实施股权激励、由集团与周厚健等高管共同设立的公司。至2006年11月，海信集团占总股份55.59%，周厚健等77位自然人股东占总股份的44.41%。到2008年6月，自然人股东在海信电子控股中占总股份已达到48.99%。目前海信电子控股已控股海信地产、海信空调及海信网络科技，也就是除上市公司彩电业务之外的主要产业已悉数纳入旗下。
海信电子接手后，海信网络走上快速道。2008年5月，海信网络科技高调宣布与IBM结成战略同盟，6月，敲定IBM收购海信网络科技20%股权，但收购金额秘而不宣。
据海信网络科技物流与商业事业部总经理刘成忠介绍，经过增资扩股的海信网络科技总股本已达到3915万股。
在海信高管MBO不为人知的演进路线图中，海信网络显然已成为关键节点。
而具体到海信私有化及高管的MBO，其实现路径并非国内最激进之举，其方案亦经过层层国资部门及监管当局的审批，然而外界依然非议颇多。
外界认为争议焦点，主要是其私有化过程中可能存在的国有资产流失现象及对上市公司小股东的或有损害。[!--empirenews.page--]
再把目光聚焦到海信电器转让海信网络交易本身，其中的诸多细节已然模糊难辨，而其背后的利益链条却清晰可见。
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