DRAM若倒 冲击犹如雷曼

由于成本控制得宜，加上新台币贬值效应，记忆体封测厂力成董事长蔡笃恭表示，10月营收将不会低于9月，第四季营收会比第三季持平或是小幅成长，今年将可以再度赚进一个资本额，目前力成将维持较现金部位，预计今年底现金部位将会增至40亿元，明年第一季底会增加到60-70亿元，明年底将提高到120亿元。

对于目前股价仅40多元，本益比降到仅剩下4倍左右，蔡笃恭觉得相当委屈，至于会不会采取库藏股护盘，蔡笃恭表示“还要再研究看看”！

针对记忆体产业目前面临的困局，蔡笃恭表示，这一波DRAM景气衰退期长，相信台湾当局接下来会有一些动作，因此这一波会退出的厂商就是会退出了，明年第一季将是DRAM厂最辛苦的时候，第二季之后将会好一点，至于厂商们如何度过4、5月这个最难熬的时刻，减产外，资金部分包括利用银行融资、策略联盟等都是方法，他相信在明年第二季之后，记忆体产业将会有一个不错的机会。

蔡笃恭指出，目前DRAM产业不单是地区之间的竞争，其重要程度更不亚于雷曼兄弟，尤其若有台系DRAM业者倒闭，则不只台湾DRAM产业未来会起不来，对其背后的银行团影响更大，因此政府不会坐视不管。

蔡笃恭强调，原本在九月

内部会议时，曾经提出明年营收成长15％到20％的内部目标，不过因整个市场的不确定因素高，所以将把明年的资本支出，由原先预计的120亿元降至70亿元左右，而力成到今年底负债比仍维持在50％附近，但是今年底现金部位将会增加至40亿元，明年第一季底会再提升至60-70亿元，09年底有机会持续增加到120亿元。

力成昨日召开第三季法说会，公布第三季财报，虽然市场相当担心力成客户未来前景，不过从财报来看，力成第三季仍缴出相当不错的成绩。根据财报，力成第三季营收80.15亿元、季增率4.2％，毛利率则由第二季的28％降为27.1％，税前盈余为18.11亿元、季成长1.9％，税后盈余为17.02亿元、季增率为2.7％，每股税后盈余为2.7元；累计前三季税前、税后盈余为52.58亿元及49.25亿元，每股税后盈余7.81元。

蔡笃恭表示，10月营收将不会低于9月，第四季营收将会比第三季持平或是小幅成长。第三季ASP下跌约3-4％，预计第四季将会再降4-5％，预估第四季整体的毛利率会较第三季略减1-2％，今年将确定可以再度赚进一个资本额。