机遇并挑战 内需成为电子产业主驱动

主持人：小张老师

嘉宾：国泰君安证券电子元器件行业首席分析师魏兴耘

大成创新成长基金经理王维钢

小张老师：在实施科技兴国、建设创新型国家过程中，电子产业发挥着巨大作用，那么电子行业的市场表现如何？

魏兴耘：2007年全球半导体市场呈现温和增长态势。第一季度库存的超预期增长使得全球半导体产品平均销售价格有所下滑，部分抵消了出货量增加所带来的销售收入增长；第二季度销售收入仅微幅增长；第三季度旺季效应开始显现，销售收入同比增长率迅速提高。综合来看，2007年前三季度全球半导体同比增幅为3.46%，预计2007年全球半导体销售额将达到2579.31亿美元，同比增幅为4.13%。就地区而言，美国同比出现负增长，欧洲和日本的同比增幅接近均值，亚太地区增长最为强劲，高于全球平均水平。

王维钢：国内电子产业在去年保持了较为平稳的发展，增速呈逐月小幅上升的趋势。从终端需求上看，手机的生产、销售和出口均保持了较快增长，但增长幅度趋缓，产销基本平衡；笔记本电脑产、销和出口增长保持强劲，台式PC增长继续放缓；国内彩电行业整体呈现负增长，传统CRT彩电在国际、国内两个市场出现萎缩，而新型超薄CRT彩电增长加速，成为彩电行业新的经济增长点。

小张老师：电子行业作为高科技产业，与居民生活和投资的相关性如何？

魏兴耘：作为电子产业的终端产品，均具有周期性消费品的特征，消费者信心的下降将影响到对于电子终端产品及其上游配套产业的需求。从行业属性上来讲，随着行业成熟度的提高，所有制造业的发展速度都有向GDP增速靠近的趋势，电子产业虽然远未达到传统产业的成熟度，但已经表现出与GDP联动的较高相关性。如果2008年全球经济放缓，将可能影响行业终端需求，进而在一定程度上影响到全球电子产业的增长速度。

王维钢：从电子产业自身的景气循环规律来看，我们对2008年全球市场仍持相对乐观的态度。我们认为2008年全球半导体市场的增幅将远高于2007年，大体在9.1%附近，而2009年增幅则会出现下降。国内电子产业将会领先全球呈现更快的增长。

小张老师：中国是电子类产品的生产大国，未来国内电子产业的发展将面临什么样的机遇与挑战呢？

魏兴耘：产业转移、内需推动和政策支持是电子产业成长的坚实背景。随着全球制造业向中国转移步伐的加快，中国已成为全球最大的信息产业制造基地，电子元器件作为上游的配套产业，同步向中国转移将是一个必然的趋势；在国内宏观调整持续强化、对固定资产投资的控制更加严格的背景下，内需将是拉动经济增长的重要动力，同时也是拉动国内电子信息产业快速发展的核心力量；我国政府已从所得税、出口退税、研发等方面给予电子产业各种优惠与扶持，并将在未来较长一段时间内继续给予更有力的支持。

王维钢：值得忧虑的是，由于中国电子产业的外向型特征明显，美元又是进出口贸易计价的最主要货币，人民币对美元升值将会从汇兑损失和出口竞争力两个方面对中国电子产业的发展产生重要影响；另外，在生产要素价格改革及劳动力成本不断抬升的背景下，电子生产企业今年依旧面临较大的成本压力；同时，由于国内电子企业集中度不高，品牌议价能力不强，向下游转移成本压力的能力相对较低，也会从一定程度上影响到电子行业的盈利能力。