2008年 产业的间冰期？

实际情况又如何呢？据半导体产业协会(SemiconductorIndustryAssociation，SIA)所发表的最新报告，2007年上半年全球半导体销售额达到1,210亿美元，较2006年上半年的1,184亿美元成长2%。受库存增加的影响，2007年半导体的产能利用率明显低于2006年，目前全球主要半导体代工厂纷纷推迟12英寸生产线的扩容计划。另一个方面是，全球主要的半导体行业公司2007年财报已经不再亮丽，股价更是节节败退，平均市值缩水接近25%，满目萧条景象。可以说，2007对于半导体行业来说就是一场不小的冰河期。

乐观点说，半导体2007年不过是个调整期，毕竟2007年存储器市场价格的下降幅度过快拖累了整个半导体行业的产值，而其他半导体市场还在缓慢的增长。我们更可以把今年的冷清看作整个半导体产业都在为2008年的大幅上扬积蓄实力，但我们同样要看到2007年下半年对2008年的预测已经不再那么乐观，综合几家公司的预测，能够保持两位数的增长率实属不易，更别说冲击20%的神话了。特别是2007年几家预测公司频繁调低自己的预测增长率更是给2008年的行业蒙上一层阴影。

那么，2008究竟是半导体行业触底反弹的开始，还是两次冰河时代之间的间冰期呢？我想我们不妨跳出半导体角度，从多方面去分析半导体行业发展的趋势。

首先，半导体行业的发展与世界经济发展有很大的关联，谈半导体产业前景必然要涉及全球经济发展趋势。2007年全球经济增长速度目前预期接近5.2%，低于06年的5.4%，但对08年的增长预期只有4.8%，而半导体应用最主要的工业国家经济增长率只有2.2%，全球信贷危机无疑成为悲观的主要理由。一再调低的经济增长率和美元市场的走低无疑对半导体行业来说都不是什么好消息。经济增长率放缓，意味着半导体需求增长进一步萎缩，美元走低，意味着以美国为首的半导体产业公司的利润下滑，同样也对全球半导体市场的分布进一步产生影响。

当然，这只是把目光放在世界经济这个大环境下，毕竟未来一年的预测中全球房地产业降幅高达5%和信贷危机所造成的金融资本影响都极大影响了整个预测的数据。因此，我们并不能盲目的以全球经济的走势去孤立的判断半导体产业的走势，同样也必须看到半导体行业受全球经济的制约影响。经济增长预期的悲观不是半导体市场冰河时代的先兆，但绝不是半导体行业的利好消息。单纯从经济的角度分析，2008年半导体的行情会好于2007，但实际增长率并不会如众多预测那么乐观。

当然，半导体公司的股价可能在短期内还会存在一定程度的低潮期，但这是很多因素共同造成的。

首当其冲的就是金融资本收购之后的半导体股价虚高，2006年Freescal和NXP先后被私募基金收购无疑催生了半导体产业的收购高潮，这将半导体板块的股价整体抬高，在不断出现的半导体收购传言大潮中，半导体公司的股价纷纷上涨，应对收购潮流。
 
因此，随着收购传言的逐渐平息，半导体公司股价自然需要挤出不应有的水分，另一方面，2007年半导体行情的低迷自然带动股票进一步下滑，再加上最新的二次信贷危机对整个金融市场的压力，金融资本更加远离半导体行业，而决定股价的一个重要因素就是金融资本进入的多少。故而，从纯股市的角度我们并不能轻易判断半导体公司就此进入了寒冬，毕竟许多半导体公司的业绩和现金流都还算出色，但鉴于相当一部分半导体公司的资金控制在金融资本手中，金融资本在股市的远离让许多半导体公司的开发科研经费投入产生一定的紧缩，对于半导体产业的长远发展来说并不是一个好消息。