掀起神秘的盖头 私募基金相中半导体行业

    私募成新宠

    日前，在业界一直有私募基金传闻的中芯国际又出现了新动向。中芯国际在近日对外发布的公告中表示，公司“经常会考虑不同的策略和机会提升股东价值，但现在并没有就任何项目做出决定，也没有任何有关收购等信息需要公开。”

    据了解，早在今年1月,香港媒体曾称，中芯国际新闻发言人在回应业界有关收购传闻时，承认目前确实与投资者进行接触，并表示其中包括私人基金公司。对于中芯国际最近的公告，业内人士表示，并不看好私人基金对中芯国际的并购传言，对该收购案最终能否达成表示怀疑。

    事实上，2006年8月至9月，飞思卡尔和飞利浦半导体事业部先后分别以高达176亿美元和113亿美元的“彩礼”被私募基金风光迎娶后，“私募基金事件”一时间成为业内关注的焦点，并被称为半导体产业新型投资方式的标志性事件。

    此次业界盛传中芯国际被私募基金看中，使“私募”二字再次成为业界和媒体追捧的热点。对此，赛迪顾问分析师方圆认为，私募基金对半导体行业的兴趣主要是由于半导体产业正在日趋稳定，私募基金对半导体产业自身发展将起到推动作用，不过潜在危机也同时存在。

    是把双刃剑

    方圆认为，私募基金大手笔进军半导体产业，在某种程度上验证着半导体产业的日趋稳定：随着半导体产业对消费性电子领域的深入渗透，半导体产品呈现多样化和区别化的趋势，从而分流了以往由于产品的单一化给整个半导体产业带来的“一荣俱荣，一损俱损”的风险，市场稳定性大大提高；此外，随着半导体企业经营管理策略的不断完善以及市场的逐步成熟，企业之间不再一味以价格战相互遏制和残杀，而是通过理性的合作以及对产能、库存进行灵活调控来应对市场的变化，这有效地控制并缓解了半导体产业的周期波动性。这些变化使私募基金期待未来半导体产业的利润成长空间。

    私募基金除了能在半导体产业内自身获利外，对半导体产业也将起到一定的推进作用。目前半导体行业面临下一代芯片技术研发投资和晶圆厂建设投资的双重挑战，此时私募基金注入，一方面是半导体企业扩大规模，增强竞争力的重要契机，另一方面，传统品牌大厂半导体部门更可借私募基金之手掀起分柝、独立的浪潮，通过出售相对薄弱的部门，或独立并壮大优势部门，来实现对产业的整合重组。例如，NXP即是从庞大的飞利浦公司体系中分离出来的精于半导体事业的部门。获得强大的私募基金支持后，NXP将更能专注于其自身强势产品的建设，从而增强其获利能力。

    此外，相对公募基金，私募基金融资程序和手段相对简单，使得公司在运作上减少了资源浪费，从而将人力物力财力更大限度地用于提高公司竞争力上。因此，对半导体行业中一些“老”“大”“难”企业而言，若能融入私募基金，对其发展或许会是一个机遇。

    方圆强调，人们在为私募基金的到来而欢欣鼓舞的同时，也不能忽视它给半导体产业带来的潜在危机。相对于公募基金，私募基金向市场披露公司运作信息的透明度较低，特别是财务信息和技术信息，并以此作为保证自身利益发展的一种手段。
而对于整个半导体行业而言，在长期的发展过程中，各半导体公司之间已经建立起广泛、紧密的技术和生产合作。若一方刻意隐藏信息，将有可能使得整个行业出现信息缺失，这对半导体产业的整体发展非常不利。