全球半导体并购风潮起 传PE将收购中芯国际

半导体业将告别周期性波动，全球私人股权基金(PE)兴趣大增

私人股权基金席卷全球的半导体并购风潮，或许很快将刮到中国。

近日，资本市场传出消息，有国外私人股权基金财团正与中芯国际(0981.HK；NYSE:SMI)私下接洽，欲收购中芯国际部分或全部股权。受此影响，中芯国际在香港和纽约的股价大幅上扬，1月3日，纽约股价暴涨22%至7.85美元。

1月4日，中芯国际发布公告，对“成交量不寻常波动”做出解释。公告称，公司“并不知悉造成或可能造成其股份成交量不寻常上升有关之事宜”，但表示公司董事“经常考虑不同的策略和机会以提升股东价值”，“现时并没有就任何项目做出决定，也未能确定该策略机会会否导致本公司或其子公司达成或参与任何项目”。

这则措辞模棱两可的公告充满想象空间。在私人股权基金收购了飞思卡尔、飞利浦两家国际芯片大厂之后，业界一致认为，全球芯片业将迎来一个并购整合高潮，而中国则是私人股权基金的下一个目标。

值得关注的是，伴随全球芯片制造产业的转移，芯片产业的“中国概念”也开始兴起，尤如火热的互联网行业。

收购目标从中小型转向大型

“我们对市场的臆测和报道不评论。”1月5日，中芯国际官方再次对本报表达了其立场，但其并不否认公司已与策略性投资者有过接触。

有业内知情人向本报透露，该基金在国内有深厚的背景，目前双方只是进行了意向性接触，合作并未有实质进展。

与中芯国际的接触，再次显示出私人股权基金对芯片领域浓厚的投资兴趣。2006年，私人股权基金四处游走，在全球掀起了芯片业的并购高潮。标志性事件是———黑石、凯雷、德州太平洋参与购买了由摩托罗拉分拆出来的半导体公司飞思卡尔；KKR等基金购买了飞利浦半导体部门。成交额分别为176亿美元和106亿美元。

随后，美国凯雷集团也向全球最大的芯片封装及测试企业———台湾日月光半导体制造股份有限公司———提出了65亿美元的要约收购报价，并希望可以在2007年第一季度完成此笔交易。

过去，私人股权基金财团曾对收购中小型半导体公司产生兴趣，如以26.6亿美元收购安捷伦的芯片制造厂，并改名为安华高。“现在它们的目标开始转向大型半导体制造企业。”一位资深业内人士表示，“私人股权基金的口味正在改变。”

半导体行业资深人士莫大康认为，前几年，全球半导体销售周期性波动太大，私人股权基金财团不敢贸然进入。如今全球的半导体产业已经拥有2500亿美元规模，年均增长率达10%左右，而且周期性波动已经明显减弱，得到全球私人股权基金的青睐正当时候。

根据美国半导体工业协会(SIA)预测，2007年至2009年，全球半导体销量将分别增加10%、10.8%和5.8%，至少未来五年内，半导体也都会保持适度增长的趋势。另一权威研究机构iSuppli也预计，全球半导体产业收入的适度增长将延续十年，不会有紧缩预期。

iSuppli同样认为，半导体业将暂时告别大起大落的周期性振荡。在此之前，全球的芯片企业饱受行业周期性大幅振荡之苦。2001年，全球芯片业“突然”由盛转衰，几乎让所有企业措手不及。当年全球半导体销售额骤降34%，包括富士通、东芝、NEC等芯片巨头纷纷宣布芯片业务陷入困境。国内芯片巨头华虹-NEC也因此遭遇重创———8个月内损失7亿元。