行业观察：半导体业，偏执者的狂奔

半导体之蓝

       “技术+资本”策略仍将是国内半导体业的突围方向，有的公司通过缝隙市场、杀手级应用等建立差异化

      半导体业教父格鲁夫的那句名言“唯偏执狂生存”，在国内半导体业也有着极强的现实意义―这是一个动荡的产业，更是一个需要偏执式创新的产业。

       调查数据显示，2005年中国半导体行业增长幅度放缓，2006年上半年情况也不乐观。2005年以来，关于“中国芯”的负面信息一直不断，比如“汉芯系列造假案”、“方舟芯片停产事件”等，给中国半导体业蒙上了一层阴影。

       但在2006年“科技百强”榜中，我们仍看到了那些“偏执者”狂奔的脚步。半导体业前10强分别是：G宏盛、珠海炬力、中星微、G华微、G苏长电、G士兰微、中国节能技术、中芯国际、上海复旦、G贝岭。其营收前三名是：中芯国际、G宏盛、G苏长电；营收增长最快的是：珠海炬力、中星微、上海复旦；ROE(净资产收益率)排名前三的则是：珠海炬力、中国节能技术、G宏盛。这些数据显示，在国内半导体产业链的三大部分―设计、制造及封装测试中，设计业的表现相对强劲。

       东方证券分析师认为，设计业是本土半导体类公司有可能取得突破的环节，但也存在较大的变数。如果想取得阶段性的突破，需要依靠有技术优势及市场优势的高端产品才能实现，比如具有中国自主标准的TD-SCDMA 和数字电视等相关芯片是较好的选择。

       “科技百强”中ROE排名第一的珠海炬力，采取的是进攻缝隙市场策略，即主攻MP3播放器SoC芯片。为了在这一领域建立差异化优势，珠海炬力重兵于技术和人才上，据介绍，珠海炬力每年将销售收入的10%投入研发，目前研发队伍占公司全体员工的80%，已申请与正在申请的专利项目近百项。同时，珠海炬力也在进行商业模式的创新：不但为客户及时提供符合主流市场的芯片，同时还为客户提供可以快速量产的系统解决方案及技术服务。

       中星微也是把进攻的重点放在了缝隙市场上，同时推出杀手级产品，在守住PC相机影像处理器领域的同时，现在又将重点转向移动电话音频芯片。

       在产品定位的同时，基于内部的管理创新正在成为战略重点。比如，G宏盛独创了集成电路供应链这个新型的商业模式，通过控制供应链的整个流程，公司在供应链中起着组织、管理、协调、控制的关键作用。

       但在不少证券分析师眼里，“技术+资本”策略仍将是国内半导体业的突围方向：在技术水平上，能否根据市场需求变化及时改善产品结构；为了在扩产和技术创新上获得突破，资本方面的支持至关重要。

       东方证券分析师则做出提醒，在半导体厂商的进攻之路上，两大“暗伤”不得不防：一是半导体公司大多是“海归”模式，重技术而弱管理；二是知识产权和专利诉讼挑战，比如，珠海炬力就遭到SigmaTel的起诉。