存储器可能领先复苏吗？

据iSuppli最新报道，全球存储器将从09年开始有一轮新的上升周期，而从2012年始又将呈下降走势（如下图所示）；其中，09年全球存储器销售额仍将下降4％，为242亿美元，这已经是连续下跌的第三年。08年下降20％，达到252亿美元；07年为315亿美元，下降7％；而在06年，全球存储器达到了338亿美元的高峰。

 
受金融风暴影响，在过去两年中全球存储器前八大制造商已累积总亏损达80亿美元，至09年底时亏损将扩大到110亿美元。

金融危机加速存储器业复苏

金融危机是把双刃剑，其一方面虽降低了市场需求，但同样也减少了产出。在一定条件下，更能加速存储器业的复苏，其关键就在于供与求的数量关系。

存储器自06年Q4开始价格持续下跌，进入下降周期，究其原因在于供大于求。由于06年DRAM的销售额较05年增长了35％，达338亿美元，于是导致了07年存储器的投资急速增加。据报道，全球存储器的投资在07年达到187亿美元，08年下降了48.7％，为96亿美元。然而受金融危机的影响，预计09年DRAM产业的资本支出将再下降一半，约46-50亿美元。

然而历史经验告诉我们，当DRAM的资本支出与营收比重小于30％时，产业可能反弹。如08年投资为96亿美元，而销售额为252亿美元，两者之比为38％；09年的投资为46亿美元，预计DRAM的销售额在242亿美元，两者之比仅为19%。因此我们有理由相信，09年，存储器的复苏时机即将来临。

再看集邦科技于09年2月的最新报道，在07年Q1至08年Q2期间，全球DRAM的产能增长达56％，如果扣除8寸生产线的退役，总体产能增长达21％。然而，由于存储器的亏损持续扩大，众厂商如东芝、海力士及台湾的力晶、南亚、茂德等，因现金流的断供，被迫削减产出。08年Q2时，全球存储器等值12英寸的季度投片量为153.4万片， 09年Q1时已下降到94.7万片，下降幅度达38.2％。

 
由于存储器供求关系的变化，促使存储器DDR2的1Gb价格反弹了75％，从11月中的0.59美元升到1月7日的1美元。而NAND价格在1月上旬时，其8Gb及16Gb，MLC都反弹了19％，但是由于近5个月来NAND的价格跌幅已达9成，所以还有待时间恢复。

下表为09年1月20日至2月2日两周内DRAM价格的变化，反映了DRAM的价格已开始震荡。另外据最新报道，台湾力晶1月的销售额相比12月已上升22％。

存储器是风向标

如果存储器的价格能够连续有两个季度的增长，表明全球存储器已处于复苏的上升周期，由此也能同样表示全球半导体业处于上升周期。业界或许有人对此表示质疑，这是为什么？

实际上回顾07全年及08年的前3个季度时，由于存储器价格的下降，拖累了整个半导体业的增幅。因此，存储器对于半导体产业来说，能起到“杠杆”调节作用。

然而，现在说存储器将首先复苏反弹，还言之过早。但是业界更容易接受这样的事实，即在半导体业中相对起伏最大、反应最为敏感的是存储器。

在目前全球金融危机尚深不见底的情况下，业界密切关注着存储器业的动向，包括价格的起伏以及存储器业间进一步的兼并态势。后势将如何发展，让我们拭目以待。