联发科恐连2个月走下坡　3Q蓄势再冲

受到大陆客户因应五一长假过后的淡季效应，加上先前库存略微偏多，需要时间去化，联发科6月营收恐较5月再度下滑，甚至业界揣测联发科6月营收恐跌破新台币90亿元大关。不过，联发科并无计画调整第2季财测目标，内部并认为第2季应与第1季327亿元持平，推算6月营收约在94亿~98亿元，尽管比预期为佳，但单月营收连续2个月下滑走势，仍凸显产业链库存水平偏高情形。

台系驱动IC设计业者表示，大陆山寨机市场需求自第1季起已有明显萎缩迹象，这应与品牌厂纷推出低价手机抢市，以及大陆消费者开始认同品牌意识有关，尽管目前还没有任何实质数据，证明大陆山寨机市场需求量究竟萎缩多少，但包括通路端、代工厂及芯片供应商都已察觉此一趋势已出现，至于这是否与联发科5、6月营收衰退有关，由于联发科先前客户拉货太多，加上短期又有欧洲债信危机出现，因此，现阶段尚难判断。

事实上，近1年多以来，台系IC设计业者纷察觉大陆内需及外销市场明显呈现一窝蜂特性，在信息相对不对称情形下，只要市场需求转好，众家业者便锦上添花共同喊多，但若市场需求转为停滞，各家业者便出现墙倒众人推，大家砍货、砍价比凶情况。IC设计业者指出，大陆市场经常出现好景不超过3个月，坏情况亦不会持续超过3个月，毕竟大陆经济成长力道仍强，差别只在于存货调整，因此，在2010年第1季大陆市场需求明显高涨下，五一长假过后市场休息2、3个月，看来亦是正常。

联发科6月在PC芯片产品线客户严格盘点季底库存水平，加上手机芯片客户群需要时间消化库存，单月营收恐再较5月略微下滑。IC设计业者表示，当大家都在怀疑台湾半导体产业链有重覆下单及库存过高氛围下，若联发科 5、6月营收还再向上冲高，那么2010年下半肯定没戏唱，若联发科芯片出货量在第2季末呈现休息状态，反而是为第3季传统旺季效应留下伏笔。

值得注意的是，联发科第3季将有Internet TV、3D TV、数码相机、蓝光播放机、智能型手机、WCDMA手机及TD-SCDMA等新世代芯片问世，配合客户导入量产，只要欧洲债信危机未再扩大，加上第3季传统旺季效应会在大陆十一长假前如期发酵，联发科第3季营收要较第2季走扬机会仍大，差别只在于成长幅度多寡。