DRAM厂3Q成绩仅瑞晶逆势突围
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DRAM厂第3季经历最冷的传统旺季,营运成绩单并不亮眼,其中南亚科和华亚科亏损较第2季扩大,力晶虽然第3季是少数获利的DRAM厂,但获利幅度较第2季大幅缩水,瑞晶则是台系DRAM厂中,唯一获利幅度逆势超过第2季的业者,而茂德第3季则是续亏;展望第4季营运,目前DRAM价格还有修正空间,各厂力拼制程演进来降低成本。
DRAM报价走势2010年呈现虎头蛇尾,2010年4~5月期间因为缺货而达到高峰,当时DRAM厂和PC厂都认为2010年DRAM市场会在PC企业和消费者换机潮双双出笼下,而供不应求,但欧债危机的出现让DRAM荣景变泡沫,接踵而来的是第3季PC市场旺季不旺,以及DRAM价格的慢性崩盘。
检视DRAM厂第3季的营运成绩单,除了瑞晶有机会获利超越第2季之外,其余的DRAM厂营运都持续开倒,PC市场旺季不旺虽然是主因,但各业者状况都有些不同。
像是南亚科和华亚科第3季因为是产能制程转换的高峰期,因此在产出降低且DRAM单价持续下跌之下,第3季的亏损较第2季扩大,分别各亏损新台币22.66亿元和26.21亿元,但预期第3季会是谷底,第4季50纳米制程会大量产出,有助于改善公司的产品成本结构。
力晶是目前公布第3季财报的DRAM厂中,获利最佳者,合计前3季营收高达营收达675.42亿元,税后获利122.39亿元,每股获利(EPS)为2.22元。
其中特别的是,瑞晶第3季获利可望成为唯一超越第2季的DRAM厂,主要是瑞晶7月已完成65纳米转进63纳米制程,成本大幅下降,加上12吋晶圆厂的满载产能原本是8万片,在增购机台设备之下,产能增加至8.5万~8.8万片,因此第3季的成本大将和产出增加,足以抵御DRAM报价慢性下跌的侵蚀。
茂德第3季仍是处于亏损,第2季虽然受惠于新竹12吋晶圆厂卖给旺宏,因此带进处分利益高达26亿元而大幅缩小亏损,但第3季63纳米制程转换速度延宕,加上没有业外收益的认列下,预计第3季亏损将扩大。
展望第4季,业者认为DRAM价格下跌最剧烈是在9月期间,但第4季并未能止跌,仍是有10~20%下修空间,主要是因为年底前PC市场仍是疲软之故,顶多在进入11、12月之间,可能会有一些年底一定要消化的企业换机预算出笼,带动DRAM价格止稳。
各家DRAM厂第4季获利展望,可能要视每一家业者的制程进度而有所不同,南亚科和华亚科对于第4季是否能转亏为盈?目前并不予评论,但随着华亚科50纳米的13万片产出全数转换下,成本下降力道惊人,虽然有转亏为盈的潜能,但最后还是要看报价走势而论。
瑞晶的制程转换进度仍是跑得相当快,预计要在年底前50%投片都转成45纳米,因此在获利冲刺上,也有奋力一拼的机会。