信利半导体凸显竞争实力

信利半导体有限公司的薄膜电晶体(TFT)模组销量在全球排行第四，仅次于三星电子、声宝及胜华科技。

据DisplaySearch统计，信利半导体有限公司(以下简称“信利”)的薄膜电晶体(TFT)模组销量在全球排行第四，仅次于三星电子、声宝及胜华科技。信利的产品系列包括TFT、彩色超扭曲向列型(CSTN)产品、扭曲向列型(TN)产品、超扭曲向列型(STN)产品及OLED显示器，此类产品被广泛应用于手机、汽车、可携式消费电子产品，以及工业及医疗器材。

信利采取垂直整合业务模式，拥有最先进的2.5代TFT-LCD面板生产线、1条OLED生产线及多条显示器相关配件组装线，生产电阻式及电容式触控面板、LED背光模组、软性印刷线路板(PCB)及相机模组，使该公司可以模组形式交付显示器产品，客户毋须再进行组装。此一站式业务模式容许信利在手机市场中取得主要客户如三星电子、华为、中兴、TCL及K-Touch。非手机产品如车载显示器、电容式触控面板及3DLCD眼镜等将于未来数年成为信利的主要增长动力。

CTP模组大增产能

信利拥有TP产能每月750万块，利用率及收益率分别为87%及88%。由于来自华为及K-Touch的需求强劲，预期信利的CTP生产线将于2010年度下半年逐步达致大量生产。由于CTP模组的生产难度极高，故全球供应量有限，平均售价将维持于每块17-20美元。

信利为三星Anycall微型相机模组(CCM)的主要生产商。CCM占2010年度上半年LCD销售额的10%。管理层预期下半年的销售额将较上半年增长29%至4亿元，而3DLCD眼镜的销售额将较上半年增长38倍至合共2.3亿元。信利的工业及医疗分部分别占上半年液晶显示器销售额的7%及2%，主要客户包括伊莱克斯(Electrolux)、欧姆龙(Omron)及强生(Johnson&Johnson)，相信此业务将于未来数年保持稳定。

预估信利2010年度的总收入将按年增加23%至71.68亿元，纯利则按年跃升50%至4.62亿元。预料其2009-11年度每股盈利的复合年增长率为25.7%，并把目标价定于15.20元，相当于2010年度预计市盈率15.5倍，与该公司在内地上市的同业的平均市盈率62倍比较，估值并不昂贵。