高盛：优先买进台积电

受惠于“可望抢下2012年苹果A6处理器订单”等4大利多题材，美商高盛证券半导体分析师吕东风，近日将台积电(2330)投资评等与目标价分别调升至「买进」与90元，并将之纳入「亚太区科技股优先买进名单」中。

继美银美林证券亚洲科技产业研究部主管何浩铭(Dan Heyler)之后，吕东风也点出台积电将抢下2012年苹果A6处理器订单的消息。

吕东风指出，三星是目前苹果iPhone与iPad的A4与A5处理器独家供应商，但随著三星利用自身存储器技术优势，提供苹果集成多芯片封装(MCP)，苹果以台积电作为第二代工源是非常合理的作法，因为台积电拥有领先技术优势。

更甚者，三星与苹果正因智能型手机专利问题大兴诉讼，更加速苹果与台积电合作的时程。吕东风指出，台积电将成为苹果A6处理器的第二代工源，预计将吃下 20%市占率、并于2012年下半开始量产，以2011与2012年iPhone与iPad分别合计出货1.1亿与1.46亿的单位计算，苹果A6处理器预计将占台积电明年营收2.5%。

吕东风认为，台积电第二项潜在利多题材，是智能型手机的平均芯片贡献度将达7.4美元、远高于功能性手机的2美元，等于多出5.4美元，即便智能型手机切入新兴市场后价格竞争加剧，致使新增贡献度于2011与2012年分别降至4.9与4.4美元，假设2011与2012年非iPhone智能型手机将分别出货3.79与5.21亿支，2012年预估将可为台积电带来1.9%的新增营收。

至于台积电第三项利多题材，吕东风表示，随著平板计算机风潮的兴起，多少会刺激ARM CPU与平板计算机需求，对ARM CPU主要代工厂商台积电仍有利，预估非iPad平板计算机将占2012年营收的0.3%，

吕东风指出，台积电在2010年将Xilinx纳入28纳米的客户名单后，2011与2012年的28纳米市占率将接近100%，过去台积电在40纳米市占率接近90%，分别占了2009与2010年营收的4%与17%，这次28纳米预估将分别占2011与2012年营收的4.4%与18.9%，成长幅度颇大。