华映光电入主闽东在即 中华映管大陆造系？

ST公司长期停牌结束之日就是新股东入主之时？至少SST闽东(4.83,0.00,0.00%,股票吧)(000536.SZ)的股东们充满了这样的期待。这家公司从2006年12月25日停牌至今已经超过1年，公司公告的原因为股权分置改革方案比较复杂，尚未完成。而有知情人士称，这家公司的停牌之谜近期就会揭晓，谜底是台湾中华映管股份有限公司旗下子公司华映光电股份有限公司将入主。

入主在即？

事实上，华映光电将借壳ST闽东的传闻在市场上已经流传很久，这从另一家上市公司的停牌可见端倪。1月4日，福建福日电子股份有限公司(600203.SH)发布重大事项进展公告，称该公司的参股公司正在论证重大事项，因该事项的方案存在不确定性，公司股票将继续停牌。福日电子从去年5月21日起就因股价异动停牌，并于去年6月6日首次发布关于参股公司论证重大事项的公告。

根据福日电子年报显示，该公司参股公司主要是华映光电股份有限公司，福日电子持有该公司9.5%股权，占福日电子净资产的50%。“除了福日电子，中华映管在华映光电持有将近80%股权，其他股权由中华映管的配套厂持有，与中华映管是产业链合作关系。”福日电子证券部一人士说。

ST闽东和福日电子的实际控制人都是福建电子信息(集团)有限公司，3家公司的董事长均为刘捷明，其同时还是福日电子大股东福建福日集团董事长。

华映光电很早就有在A股市场上市的想法。在2003年初，华映光电就向中国证监会递交了上市申请，欲募集资金做大等离子显示器等产品，不过由于其他因素以及A股实施股改暂停IPO，华映光电上市一事暂时搁置，此后中华映管将等离子显示器生产线出售，专注于液晶面板。2006年5月，福州市常务副市长梁建勇在接受台湾媒体采访时曾表示政府将继续协助华映光电上市，而设计上市的方案就是借壳闽东机电。

ST闽东在今年净利润大增，有望在年报后摘掉ST的帽子，而这主要归功于福日电子大股东福日集团的贡献。2006年12月22日和28日，福日集团分别与中国长城资产管理公司福州办事处和中国信达资产管理公司福州办事处签订协议，为ST闽东代偿债务。其中向中国长城资产管理公司福州办事处偿还1800多万元，向中国信达资产管理公司福州办事处偿还506万元。由于福日集团出手相助，长城资产管理公司对ST闽东剩余债务2001.64万元不再追索，而信达则豁免ST闽东剩余2337.46万元的债务。根据ST闽东的测算，这两项债务处理后，公司在2007年的利润将增加4338万元。

上述知情人士表示，福日集团为ST闽东代偿负债，部分是由于担保连带责任以及同属福建电子信息集团下属企业，更重要的是，将闽东壳洗干净更有利于新大股东的进入，而新大股东如果是华映光电，则可以增厚福日电子的利润，福日电子去年在华映光电的分红为4200万元，如果华映光电上市，投资收益会更多，福日电子将来可能向投资公司转型。“福日电子本部目前主要业务是外贸进出口，实业主要以参、控股方式进行。”福日电子证券事务代表王佐说。

对于参股公司重大事项论证进展情况，王佐表示只能以后续公告为准，无法给出具体的事项内容。

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如果华映光电借壳闽东成功，那么台湾中华映管股份有限公司在国内将拥有两个上市公司，另一个为其在2005年12月29日收购的厦华电子(6.70,0.05,0.75%,股票吧)(600870.SH)。

事实上，收购之后厦华电子的业绩未见好转，2006年亏损5.23亿元，而在2005年该公司净利润为6231万元，“公司今年预计全年还是亏损，尽管各方面都很努力，但是行业本身不是很好做，在年报后可能会戴帽子(被特别处理)。”厦华电子董秘办一人士说。

此前有业内人士表示，中华映管已经拥有厦华电子这个上市公司平台，再收购闽东电机这个平台可能是由于厦华电子这个壳没有预期的融资能力，对此有分析师表示不同的看法，“目前很难求证华映光电是否真的入主闽东电机，即使有这种可能，也是因为华映视讯和华映光电是不同的资产，中华映管有自己的考虑。”国信证券分析师王念春说。

事实上，中华映管在大陆与厦华电子、福建电子信息集团发生关系，包括去年盛传欲通过收购股权入主康佳电子，都是希望通过资本与产业合作纽带向下游延伸，以减轻面板行业经营风险。王念春表示，面板行业的价格波动性很大，2006年大多数厂家都处于亏损状态，不过去年下半年开始到现在价格又在往上走，面板企业需要加强与下游厂家的联系来确保销量，特别是中华映管这类相对较弱的台湾面板企业。