群益证券：面板 法人点兵世足抬轿

台股上周持续探底，欧洲爆发债信危机，导致全球股市纷纷重挫，台股也受此影响，恐慌心理引发多杀多。三大法人皆出脱持股，尤其外资12天来已累计卖超台股金额高达1200亿元。上周台股共下跌427点，收7212.87点，跌至五个月低点，连续第三周下跌，上周跌幅扩大至 5.6%。本波指数从8395点快速向下修正，尽管累计跌点已超过千点，且跌幅也逾10%以上，但下杀皆带量跌破重要关卡，显示筹码不够稳定，恐需拉长调整时间。

上周成交量较大的权证标的，佳必琪(6197)仍名列前茅，虽然佳必琪股价也跟着大盘快速回落至起涨点，但权证从今年一月中上市以来，热度持续不减。较积极的投资人若看好将有反弹走势，可考虑较价外的认购权证，如群益MR(07664)、工银IS(07559)，较保守的投资人则可考虑价平附近的认购权证，如元大7J(07592)、国泰EL(07598)。

认售权证方面，指数型权证一直为投资人避险或看空的工具，成交量总是居首。市场成交量较大的认售权证为价平到稍价外，如群益FB(08245P)，履约价为7300点和群益FN(08252P)，履约价为7600点，两档都是市场上成交量大，买卖价差小、隐含波动度低且稳定的优质权证。若投资人觉得台股跌深反弹的机会大，保守型投资人可选择稍价内的认购权证，如群益EP(08230)，履约价为7000点，积极型的投资人可选择稍价外的认购权证，如凯基 46(08372)，履约价为7500点或群益KC(08317)，履约价为7700点。

上周相对较强的权证标的为欣铨(3264)，半导体晶圆测试厂欣铨因台积电积极扩产可望受惠，今年营收有机会超越2008年，再创历史新高。欣铨上周上涨 0.96%，外资近日持续买进，融资余额低，筹码相对稳定。积极型的投资人可考虑价外5%的大华TN(72929)，保守型的投资人可考虑价内9%的群益 TE(72788)，这两档买卖价差皆小，造市量足，离到期日也还有三个月以上，适合看好欣铨后市的投资人。

金融股在1月16日MOU生效后，类股领先市场拉回，为所有类股中最弱势的族群，上周五台股的重挫更将金融类股掼破年线，虽然部分金控股在持有欧洲国家债券引发可能的风险外，类股整体投资效益已经开始显现。此外，连日重挫使台股进入超跌区，本周若有任何护盘的迹象，金融股会是护盘重点。华南金(2880) 除了具市场指针护盘对象外，今年华南金更有官民经营权争夺战的戏码，市场预期董监改选会在年后更将白热化。权证市场投资人可以注意金融股反弹时，挑选价外约15%内且到期日在4月以后的认购权证。

其次，面板相关类股在上周股市重挫中，却受到权证市场投资人最多认同。根据统计，在上周的认购权证看多标的中，友达(2409)、胜华(2384)、群创 (3481)的认购权证都是偏多操作，并且是前10大看多标的中获得最大认同的类股，主要原因除了法人今年相当看好面板族群外，2010年的世足赛可能带动的电视面板的需求…等都会是面板股今年的利多题材，相关友达的认购权证如：群益JK(06514)、凯基KD(05656)，胜华的认购权证如：群益 FC(05126)、宝来75(03273)，群创的认购权证如：群益HW(05951)、统一49(05943)。

台股在封关前仅剩下3个交易日，投资人若以权证抢反弹，应该短线交易为主，尽量在封关日前将权证获利出场，主要原因在于股市休市的11天中，认购权证所需付出的时间成本可能高于可能的获利。