多媒体业务遇挫折 TCL面临资金考验

如人饮水，冷暖自知，家电行业的利润越来越薄。8月27日，TCL多媒体今年上半年的财报发布，在全球经济趋于复苏的背景下，TCL多媒体业务不盈反亏，令人大跌眼镜，而多媒体业务之前是TCL唯一拿得出手的一项业务。

传统CRT电视积压严重，利润微薄，而平板电视则需进口昂贵的面板，中国企业要发展平板电视，必须打破面板不能自主供应的瓶颈。TCL自建8.5代液晶面板生产线，让国人看到了希望，但资金紧缺的问题已经显露出来。以TCL现有的盈利能力，根本无法支撑8.5代线245亿元的巨额资金需求。

而迫于资金压力，TCL等家电企业纷纷转向房地产行业，寻求资金补给。但一旦被套牢，家电行业的处境将更为艰难。另外，家电企业投身其他行业，挪用主业扩张急需的大笔资金，事实上是分散了企业做大、做强主业的精力和决心。

苦涩的日子

家电厂商的日子普遍不好过，这一行业竞争空前激烈，利润越来越低，以致不少厂商不断地开发新产品，寻找新的赢利点。靠小家电起步的美的，近来几乎成了一家全能型的家电企业，什么产品流行就上什么项目。

7月14日，家电厂商TCL集团公布2010年中期业绩预告，预计上半年盈利1.5亿至1.6亿元，较去年同期的9891万元增长52%至62%。TCL通讯延续了一年来的持续增长势头，1至5月份，手机及配件销量达1130万部，同比增长180%。其中，海外市场表现尤为突出，销量同比增长两倍多。

在多媒体业务方面，TCL也有了大动作，为配合公司长期战略发展，增强自有品牌影响力，逐步在北美及欧洲市场引入TCL品牌，公司进行了相应的业务调整。1至5月，TCL液晶电视销量达289.4万台，同比增长　25.2%，其中欧洲与新兴市场销量同比分别显著增长171.3%、356.5%。

不过，表面的风光，难掩TCL的整体困局。过去表现最好的多媒体业务，最近也遭遇了麻烦，今年中期业绩出现亏损。据TCL离职员工透露，去年底，多媒体中国业务中心为完成集团任务指标，向渠道压货，导致今年一月份公司出货几乎为零。而TCL通讯虽然1~5月手机出货量表现优异，但利润却同比下降了　14.3%。

多媒体业务一度是TCL唯一拿得出手的业务，但现在这项业务出现了问题，对TCL是一次不小的打击。2003年之前，TCL在中国做了几年彩电行业的老大，收购法国汤姆逊彩电业务，让TCL过了一把全球彩电老大的瘾。

然而，好景不长，这次考虑不周全的收购，压垮了TCL。2004年，整个TCL集团陷入巨大困境。时至今日，TCL彩电已经从老大位置退至第二军团。

“虽然TCL的彩电自比于兄弟产业如、空调、冰箱、洗衣机还算不错，但是和海信、创维等本土品牌相比，其彩电优势荡然无存。其他产业如TCL手机，只能说是差强人意，国际市场转为代工，国内市场退出前十。”家电观察家刘步尘认为。

尽管如此，对TCL而言，电视仍是它的希望所在。液晶电视或许就是TCL一个难得的机会，据中怡康100城市周度零售监测报告显示，从4月26日至5月　2日，国内共销售LED液晶电视71756台，环比增长了340.2%，同比增长了5832.1%，LED的销售额，已经占液晶电视销售总额的 22.6%。而去年同期这一份额不足2%。

“TCL发家于彩电，在我看来，未来制约TCL进一步发展的因素，还是彩电。可以这么说，彩电的问题解决不好，TCL没有未来。”刘步尘指出，TCL收购汤姆逊包袱仍在，虽然关门大吉，但问题并未解决。而且随着时间的推移，汤姆逊这些海外工厂将越来越不值钱，并最终成为一堆废铜烂铁。

液晶面板很缺钱

2003年，TCL收购彩电巨头汤姆逊，一时坐上了全球第一大彩电巨头的宝座。而到了今天，由于核心技术缺失，其在彩电业界的地位每况愈下，并受到了国内同行海信、创维的强烈冲击。

出于危机意识，李东生去年作出上马8.5代线的决定，是国内独立投资规模最大、技术最为先进的液晶模组整机一体化项目，今年8月，TCL基于LED基础上的液晶全产业链彻底贯通，这将是中国彩电企业中第一个实现完整产业链条的家电龙头。

TCL已经在人才储备方面走在了前列，华星光电(TCL8.5代线项目公司)已经组建了一支数十人的研发团队，技术人员来自于日本、韩国、中国台湾以及在外资和台资面板企业中有丰富经验的技术专家。在平板电视市场竞争进入关键时期，一些电视厂商只是以合作方式进入上游产业链，而TCL选择了自建液晶面板生产线，体现了其强化产业链纵向延伸的决心，进而提升核心竞争力。但对于一个薄利行业而言，245亿元的巨额投资，绝对是摆在李东生面前的大难题，接下来将考验他的运作能力。

而在今年7月，路透社报道称，TCL8.5代液晶面板生产线资金紧缺，三星集团决定为其提供技术和资金支持，投资额大概在20亿~30亿元人民币。但据TCL指出，三星仅表达了参与意向，尚未正式洽谈。

“中国要发展平板电视，必须打破面板不能自主供应的瓶颈。”刘步尘认为。但关键在于如何去筹集资金，如何协调接下来发生的问题。目前，TCL的8.5代线仅处在起步阶段，后续所需的资金巨大。

业界担忧之处还在于，到2012年，国内液晶面板量产时，可能会爆发更大的问题——TCL生产的面板，输入到国外市场是不可能的。而在国内市场，长虹的等离子面板已经投入使用，创维、康佳作为竞争对手，极有可能从国外进口面板，有可能导致投资成本无法收回。

另据统计，2009年宣布在内地投资面板的企业不下7家(京东方、夏普、三星、LG、TCL、奇美、友达)，规划产能将近1亿张，这是一个可怕的数字，约占全球面板产能一半以上。如此巨大的面板产能“如何消化”？这的确是个大问题，到时候价格战不可避免。

“实际上，进入上游面板领域未必是明智选择，已早有先例。2007年，长虹宣称斥资20亿美元进入等离子面板领域，3年过去了，长虹等离子面板至今未对企业形成实质性贡献，反倒压得企业喘不过气来。”刘步尘认为，建生产线固然重要，但以目前中国家电企业的盈利能力来看，独自建生产线并不可取，原因很简单，它们的盈利能力根本无法支撑巨大的成本支出。相对而言，由政府(比如工信部)统筹规划更合理科学，家电企业作为参股企业，共同出资组建，这样才能避免出现不测的局面。

8月7日，TCL发布公告称，将与万通实业加强在工业地产领域的合作，做大做强地产项目。外界认为，TCL最近发力房地产市场，是因为主营业务受阻所致，是资金链告急的反映。对于外界的猜测，李东生并不认同，他认为TCL将减持在万通新创的股份，仍然专注制造业。但明眼人都知道，TCL对地产有多依赖，地产与投资业务是TCL摘帽的关键。而数据却显示，2008年这部分收入虽然仅有5.59亿元，却为公司贡献了近1.9亿元的利润。

暴利所趋

面板占液晶电视成本的60%~80%，液晶面板价格上涨，蚕食下游平板电视生产厂家的利润。家电业竞争激烈，利润普遍较薄，这让它们不安分起来，房地产是它们最大的赌注。

与TCL一样，海尔、美的、格力、海信、康佳等都已经成立房地产公司，并且运作多年，为家电业务不断输血。而TCL的竞争对手创维，则将地产业务纳入到上市公司；在长虹集团，房地产与电子电器、军工地位并列；在美的，房地产发展集团与制冷家电集团、日用家电集团、机电集团并列为公司四大集团。

国家将房地产作为支柱产业，地方政府对高房价的依赖，使得房地产成为最赚钱的暴利行业之一。分析各自的年报就会发现，家电行业的龙头企业格力、美的、海尔，2009年净利润分别为29.13亿元、18.9亿元、11.49亿元，它们已经是家电行业表现最为优秀的。康佳2009年实现销售收入133亿元，但净利润仅为1.51亿元。与地产行业的龙头企业相比，家电企业的净利润大为落后，去年，中海、万科、保利的净利润分别为65.4亿元、53.3亿元、35.2亿元。

“地产行业与家电行业完全是冰火两重天的局面，地产商闲置地皮、捂盘就能攫取暴利，家电企业苦心经营业只能喝粥。”广东一家电企业的销售经理对本刊表示，更让他们觉得无助的是，外资品牌主动降价，让国产品牌疲于奔命。

房地产有很大的风险，一旦房地产陷入低迷，制造业则有可能雪上加霜。最典型的就是2008年那场全球金融危机，随着房地产市场低迷，所有房地产企业都如同热锅上的蚂蚁。目前，这一行业已经积聚了巨大的风险，过高的房价，严重超出了普通百姓的承受力，甚至成了一种社会矛盾。

另外，所有企业都去搞房地产和其他副业，难免会出现“中国制造”每况愈下，这就形成了一种恶性循环，核心技术永远落后于人。同时也意味着，家电企业将会被房地产深度套牢。如果有一天房地产业务需要家电业务来补给的时候，那后果将不堪设想。“中国企业进入非关联性产业，要慎之又慎，考虑风险，平衡好主业与副业的关系。”中国电子商会副秘书长陆刃波认为。

波导、奥克斯进军汽车行业就栽了跟斗，这对家电企业是一个很好的警醒。

【编辑：Fliuzhou】