液晶或再现08年“暴跌”局面　关键在中美库存削减

不等年底商战，美中的液晶电视价格已开始下滑

对于面板厂商来说，在面向年底商战的销量增幅最大的6～9月份期间，价格会大幅下滑，收益将出现恶化。对于电视机厂商来说，年底商战的价格下滑将比预想的还要激烈，会难以确保收益。再加上对欧美宏观经济出现恶化的征兆，对面板厂商和电视机厂商来说眼前决不是令人高兴的状况。

6月下旬以后液晶面板行情骤变，同时液晶面板的供应过剩和液晶电视（整机）的库存增加越来越明显，液晶面板价格开始大幅下滑。在电脑等IT产品用面板中，某些尺寸的价格骤降至现金成本水平。液晶电视用面板价格的下滑幅度也将超过了预期，知名电视机公司在2010年上半年过量购买面板、生产电视机的结果，最终导致了库存增加。2010年第二季度CCFL（冷阴极管）背照灯电视机的库存出现增加，第三季度LED背照灯电视机的库存增加。另外，在美国和中国等国家，上半年的液晶电视实际销量低于预期也是库存增加的一个原因。

最近，在台湾等部分面板厂商中，可以看到大幅下调开工率的措施，与2008年同期的状况相同，进入2010年下半年态势会急转直下。另一方面，知名电视机公司需要迅速解决采用2010年上半年高价购买的面板的整机库存。以解决库存为主要目的，从距离年底商战还有较长时间的时候就开始大幅下调整机价格。美国已经出现了32英寸300美元左右，以及40～42英寸400美元左右（均为配备了CCFL背照灯的液晶电视）等超低价格。在中国，通常整机价格会面向10月份第1周的国庆节商战，在9月中旬以后开始下滑，而在拥有7～8周过剩库存的中国本地品牌公司中，已经出现了开始提前降价的情况。进入8月份，甚至出现了某型号降价20～30％的知名公司。

据我们最近发行的《季刊全球TV供货调查报告》的最新版的数据，液晶电视的第二季度供货量为4180万台（按照数量计算的同比增长率为38％）。环保积分效应持续的日本（按照数量计算的同比增长率为58％）和由于世界杯特需而在上半年迅速增长的中南美洲（按照数量计算的与同比增长率为171％）表现出色，而北美（－5％）和中国（31％）的销量则低于上季度预测。

2010年上半年（1～6月）的合计销量为8240万台，是上次预测的2010年全年需求——1亿8810万台的44％。这个比例基本上与2008年相同（图2）。如果下半年的实际销量迅速恢复，那么凭借同其他年份一样的下半年比例，全年销量接近2亿台也不是不可能的。但是，考虑到目前欧美和中国各自的低销量、库存增加的状况以及知名电视机公司的收益，不得不说这很难实现。另一方面，很难设想会出现“下半年比雷曼事件后的2008年还要糟糕”的悲观预测。因此，笔者认为，就目前的情况来看，2010年的液晶电视需求完全可以达到上次预测的1亿8800万台左右。

图：全球液晶电视供货量的上半年/下半年走势

　今后的重点在于年底商战前，在欧美市场，库存解决到何种程度、年底商战火爆到何种程度；在中国市场，通过面板厂商提供的价格优惠能将库存问题解决到何种程度、国庆节商战是否会形成火爆局面、从而出现旺盛的面板订单。上周，笔者到美国出差时与某销售店的人士进行了交谈。关于美国，他表示“即使整机价格下降，在年底商战之前需求也不会迅速恢复”。消费者都在观望，等着年底下调整机价格，最终在整个年底商战中，“价格将下滑、销量将会增加”。至于中国市场，根据面板价格下滑的程度，整机价格有可能会大幅下降。由此如果国庆节商战出现火爆局面的话，那么将有可能面向2011年1月以后的春节商战，再次出现旺盛的面板订单。

如果面板价格继续迅速下滑、尤其是波及到LED背照灯液晶电视整机价格的话，那么就完全没有必要对2011年的液晶电视需求持悲观态度。