平板电脑切入市场 电纸书高成长或难持续

跨界的平板电脑可能会让电子阅读器更加感觉到咄咄逼人的压力。而电纸书，其最重要的元器件电子纸的技术门槛却非常高，且良品率也较低。中国大陆已有40多个品牌，还有100多即将进入该市场。

电纸书是一种采用电子纸作为显示屏幕的新型数字阅读器，和其他电子显示设备比较，具有辐射小、耗电低、不伤眼睛，且显示效果逼真等优势，近来得以高速发展。据Digitimes数据显示，全球电纸书市场从2008年的70万台，猛增到2009年的350万台，年增长率超过400%。2010年全球电子书市场规模有望达930万台，其中中国市场的成长将是最大热点。

全球电子书市场的迅猛启动，使其成为众多企业投资追逐的热点。据报道，目前在电纸书市场，除亚马逊的Kindle、索尼的Reader等国际知名品牌外，中国大陆已有40多个电子书品牌，还有100多即将进入该市场。

电子阅读器市场持续升温，也使相关上市公司股票受到热捧。例如，受电纸书热销影响，汉王科技在上市首日暴涨近100%的基础上，随后一路上行，短短的一个多月时间，其股价已经超过发行价的3倍。4月12日，公司再发预增公告，预计公司一季度净利同比增长300%～400%。

尽管汉王科技业绩目前向好，但种种迹象表明未来电纸书高成长可能很难持续。

首先，目前，除芯片外，电纸书显示屏和大多数核心元器件大都来自境外，国内众多企业大都没有掌握不可替代的核心技术，从某种程度来说，电纸书本身并没有多少技术含量，也不存在什么难以逾越的技术门槛。随着市场迅速扩大，参与者越来越多，电子书市场将陷入激烈的价格战。

而相对于电纸书，其最重要的元器件电子纸的技术门槛却非常高，且良品率也较低。从电子纸占电子书成本比例的迅速增长，或许能看出未来潜在的市场风险。以汉王科技为例，据公开资料显示，2008年，电子纸模块成本占汉王电子书成本仅为9.86%；2009年这一比例已提升到35.69%。据报道，电子纸成本占电子书的总成本比重已达到六成。随着市场迅速扩大，未来尽管电子纸价格也会随之下调，由于上游厂家太少，下调空间可能会相对有限，一旦上游供应出现任何风波，最终可能随着电子纸成本占电纸书成本比重的持续攀升而导致产品的成本大幅增加。

其次，更为重要的是，对电纸书来说，除业界竞争加剧外，跨界的平板电脑可能会让电子阅读器更加感觉到咄咄逼人的压力。在电纸书经过2年的市场培育后才刚刚迎来发展期，一夜之间平板电脑却忽然成为了热点，而且这两类产品都把电子阅读作为主要功能之一。有专家认为，在网络时代，平板电脑以其丰富的终端体验将很快替代单一的电纸书市场。随着iPad的强势登台，业界开始担忧电纸书会逐步被边缘化。

目前，电纸书短期爆发应该还存在不少动能，从长期来看，产品毛利率很难在高位维持，电纸书产业的发展可能还是要走向内容端，未来电子书和电纸书的市场格局将存在不少变数。