LED TV渗透率急攀 晶电、璨圆、东贝受惠

在LED TV面板与CCFL TV面板价差持续缩小带动下，市场看好今(2011)年LED TV渗透率将明显成长。法人认为，在LED TV市场将迈入爆炸性成长的前提下，LED TV背光今年仍将是带动LED业者营收扩增的主要动能之一，其中，预期上下游供应链以及出海口布局完善的业者，如晶电、璨圆与东贝，业绩都将可望有所表现。

以东贝而言，目前LED TV背光产品营收占比近3成，公司在今年首季，LED TV背光封装产品将出货予全球4大TV厂(新加入两日系客户)，预期LED TV背光将成为带动东贝今年业绩挑战年增8成达120亿元的关键动能。

随着LED晶粒ASP下降与亮度提升，将促使32寸的LED TV面板与LCD面板价差在2011年显著缩小，此将进一步激励整体LED TV渗透率表现。Displaysearch预估，32寸LED TV面板与LCD面板价差将从目前约55美元，在2011年第3季的旺季时，下降到38美元；而40寸的价差将从115美元缩小到83美元，46寸的价差也将从100美元缩小到75美元。

台LED产业2010年下半年在韩厂等进行库存调整影响下，拉货动能趋缓，造成业者业绩普遍不如预期的状况。法人指出，在客户调整库存的动作结束后，台LED业者营收已在2010年第4季落底，而毛利率方面，若不考虑汇率因素，也可望呈现已落底的格局。

针对LED产业2011年表现，法人认为，今年3月开始，LED需求将逐步回升；毛利率方面，虽然上游蓝宝石晶棒价格仍处高点，但业者的成本上涨相对最差的状况已过，预计未来毛利率最大变数应仅剩下汇率。