300亿加码豪赌LED 市场现重复投资隐忧

2010年以来席卷资本市场的LED热潮，丝毫没有收敛的趋势。

主业为金属物流配送的澳洋顺昌22日公告，拟向LED项目投资10亿元。此前一天，三安光电安徽淮南光伏产业项目一期开工，该项目规划总建设规模年产1000兆瓦高倍聚光光伏系统及组件，总投资80亿元。

投资热难退

据记者不完全统计，2010年，仅上市公司LED投资计划额就超过了300亿元。其中，仅三安光电计划投资就达200亿元。德豪润达则宣布41亿元投向LED。

而行业协会的统计显示，2009年LED全行业公布投资计划为220亿元。LED投资有明显升温迹象。

上市公司LED投资热潮升温还可以从历年募资额变化来感知。2007年，上市公司首次出现LED募资热，当年通过首发和增发投向LED的资金为32.76亿元。随后两年出现下滑，2009年只有三安光电募资8亿元投向LED；2010年上市公司募集了近60亿元投向了LED。

除了上市公司之外，外企和民营企业是LED投资主力军。2009年LED投资中有37%投向外延芯片，11%投资器件封装，52%投资LED应用产品。其中包括美国、日本、韩国、台湾地区的LED公司，还有众多的国内私营资本积极投入。

广阔的市场前景是LED投资热潮的主要诱因。据高工LED产业研究中心统计数据，2009年“十城万盏”的21个试点城市已安装约22.2万盏路灯，预计到2011年将达到112万盏。据国家统计局数据，全国路灯数量约在9000万盏。如果按每盏路灯5000元计算，整个市场规模在4500亿元左右。

2009年全球照明市场中LED照明产值约24亿美元，渗透率仅3.3%。预计LED照明在全球通用照明市场的比例将在2015年上升至50%，在2020年达到80%。业内因此将LED行业称为“没有天花板的行业”。

研究人士预测，LED照明的大规模替代将在2011年底、2012年初启动，2011-2012年将是LED照明产业的重要投资时点。

从LED资本支出看，2008年是LED产业新一轮资本支出的开始。2008年全球MOCVD资本支出比2007年增长68.2%，2009年同比增长10%，但2010年预计增长250%。

地方政府推手

LED投资热潮除了前景看好之外，政府推手在其中扮演了重要角色。

2004年，在“国家半导体照明工程”计划的推动下，我国半导体照明产业发展加速，科技部在厦门、上海、大连、南昌、深圳、扬州和石家庄批准建立了7个产业化基地。目前一些地方将半导体照明节能产业作为发展的重点产业，加大支持力度。

2010年1月份，芜湖与LED龙头企业三安光电签订合同，三安光电将总投资120亿元的LED项目落户芜湖。按三安光电芜湖LED项目约定，三安光电芜湖LED项目总投资120亿元，可获得不少于8.56亿元的补贴。

2010年12月，三安光电公告，公司将在安徽淮南市投资80亿元投建年产1000MW光伏系统及组件项目。淮南市政府向合资公司提供项目工业用地不少于1600亩，分两期供地，同时在设备方面补助5亿元，自三安合资公司一期项目开工之日起3个工作日内到账。淮南市还承诺，待三安合资公司投产后，以总数1000MW为限，按产品每销售1W补贴1.4元。

此外，三安光电还与淮南城建委签订了《LED应用产品销售合同》，后者从明年起分三年下达总额4.5亿元的LED采购订单。

分析人士表示，政府以补贴方式吸引企业投资，进而推动当地GDP增长的模式，从而刺激了国内LED行业投资蓬勃发展。

重复投资之忧

“从目前国内市场和LED产业数量来看，已出现重复投资的问题。”全国高企委LED专委会主任郑浩闻日前接受媒体采访时如是表示。

统计显示，2009年我国有3000家企事业从事LED产业，70%集中于中游封装和下游应用产业。

企业规模小，行业集中度低是LED行业显著特征。分析人士表示，过度集中于低端不可避免的是产业过热。表现为盲目投资和低水平建设。

在2010年公布的LED投资中，有52%投到应用，37%投到芯片行业，投资过热的现象初步显现。

以国内LED主导产业芯片封装为例，2010年全球LED可支配产能可达1405亿颗，而国内LED封装数量可达到1280亿颗。而在2年前，国内封装数量就占全球的60%。

国内LED芯片封装企业过去两年大规模扩产和国际产能转移是主要原因，而这有可能导致2008年产能过剩再现。

而在利润价值较高的外延片、芯片设计环节，国内企业明显落后国际企业。统计显示，过去十年，在美国申请的LED相关专利3312件中，日本企业占据一半，美国占30%，中国台湾的企业占11%。

国际LED公司通过相互授权来避免知识产权风险。而我国LED企业较少掌握核心技术，更没有核心装备MOCVD的研发和生产能力，基本依赖进口。这促使我国LED企业集中在低端产业链竞争。