洋华获利缩水，薄膜型电容触控竞争力待观察

时间：2011-08-05 00:51:00

关键字：电容薄膜触控面板电容式触控

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[导读]触控面板大厂洋华光电（3622）去年第四季因电阻式触控面板价格大跌、电容式触控面板良率又迟难提升，导致第四季毛利率、获利大幅缩水。部份券商评估，虽然预期洋华短期内毛利率应不至于再出现像2010年下半年那样大的

触控面板大厂洋华光电（3622）去年第四季因电阻式触控面板价格大跌、电容式触控面板良率又迟难提升，导致第四季毛利率、获利大幅缩水。部份券商评估，虽然预期洋华短期内毛利率应不至于再出现像2010年下半年那样大的跌幅，但因其在薄膜型电容式触控面板领域的竞争力还有待观察，目前给予中立评等。洋华2010年第四季电容式触控面板的营收比重，已提升到37%，公司预估，2011年电容式触控产品营收占比，将达到60%以上。不过，洋华的强项在于Film Type薄膜型电容式触控产品，而非以Apple为首的Glass Type玻璃型电容式触控产品。尽管洋华预期，薄膜型电容触控手机渗透率将大幅提升，但法人指出，洋华在薄膜型电容式触控面板市场的良率并未领先同业，并且目前多数平板电脑仍以玻璃式电容触控面板为主。因此，薄膜型电容触控面板在智慧型手机和平板电脑产业之地位，也还需持续观察。惟因洋华2011年第二季起将有第4大新客户之订单开始出货（市场推估就是NOKIA），在新客户订单动能挹注下，法人预估，洋华2011年第二季起营收就可望回温，全年营收仍有机会达到200亿元水准，年成长率估15%-20%左右。惟在毛利率均值大幅降低情况下（2010年平均毛利率达28%），以2011年毛利率维持20%上下估算，洋华2011年全年获利可能落在22-25亿元、年减估20%，每股税后盈余估约15-17元。