LED产业遇成长烦恼：前景虽好 现实难熬

全国人大内司委副主任委员辜胜阻——引导民间资本阳光化　警惕中国式次贷危机

国九条支持小微企业发展，引起广泛关注。昨日，全国人大常委、内务司法委员会副主任委员，民建中央副主席辜胜阻在渝参加2011楚商合作发展论坛时表示，政府应当进一步规范民间借贷，警惕中国式次贷危机。

生存难 八成贷款来自民间

“2008年是中小企业最困难的一年，而今年是中小企业最纠结的一年。”辜胜阻称，2008年是没订单，如今是有订单做还要亏钱。“虽然国九条出台前，总理调研的是温州，但是国家出台的政策不仅是在救温州，而是在救全国的中小企业。”辜胜阻说，2008年金融危机时，东莞成了暴风眼，如今这场危机的暴风眼在温州。在银根紧缩的情况下，中小企业80%的贷款来自民间借贷，因成本高、风险大，这对中小企业来说是引鸩止渴。一系列难题至少让60%~70%的中小企业生存困难。

来钱快 资本流出实体经济

“现在，我国正面临民间资本“热钱化”、民间金融“高利贷化”、实体经济“空心化”、整体经济“泡沫化”的威胁。”辜胜祖忧心忡忡地表示，由于民间投资、借贷无序发展，利益分配严重失衡，正在让民间的资本从实体经济中脱离，政府需要警惕中国式的次贷危机。

“前两年炒房，现在则炒钱。”辜胜阻称，两年前，他与一位温州老板交流，该老板做小商品加工一年仅赚几十万，但是他老婆投资炒房一年能赚数千万。

如今，放贷成了最赚钱的办法。辜胜阻表示，他曾进行过调研，2002年，义乌有上千家打火机生产企业，占了全球打火机80%以上的市场份额。然而，在出口受阻、成本上升、利润下滑的大环境下，如今仅余百来家，大部分老板都选择了来钱速度更快的民间借贷。

辜胜阻说，已有不少做实业的老板把盈利的目光放到了金融市场，“做实业亏了，再用小贷公司的高额利润去填补。”其调研结果显示，目前银行贷款利率为7%，民间借贷利率则是其十倍乃至更高，浙江最高达180%。同时，上市公司乃至银行资金的流向也出现了一些偏差。截至今年8月底，有64家A股上市公司发放117项“委托贷款”，贷款额度达169.35亿元，同比增长38.2%。

　　规范化 助民间资本阳光化

不过，这并不意味着必须对民间借贷一票否决。“银行借贷远不能满足中小企业融资需求，必然需要有一道‘侧门’。”辜胜阻认为，从政府的层面应当引导民间借贷走到地面，帮助其规范化、阳光化，甚至帮助其成为推动国民经济发展的一个重要板块。

对中小企业，辜胜阻建议，首先要提高产品附加值；其次是改变以数量取胜的增长方式，实现由多到精的转变；第三，切忌盲目规模化，宁要利润不要规模。最后，要改变之前急于追求效益的态度，要以长远的眼光推动企业发展。

　　样本产业分析

规模向上盈利向下

led产业遇成长烦恼

金融危机以来，德国、意大利等收缩了对LED产业的支持力度，由于欧美经济不景气，国外订单下降，今年国内LED产业增长低于预期，而钧多立事件也折射出了国内LED行业的困境。一家标杆企业突然倒下，让行业上下游的企业都开始担心自己的货款安全。市场不景气，LED行业也面临格局调整。‖

快速扩张未带来盈利效应

作为新兴的高新技术产业，LED行业近年来在我国快速发展，A股市场目前与LED产业相关的上市企业就达到34家，总市值约1782.6亿元。

然而，LED产业在产能规模扩张的同时，应用市场的增幅却差强人意。进入2011年，由于LED市场需求发展速度低于预期，家用市场仍属空白，国内整个产业链上的产品价格开始大幅下跌，面临着增产不增收的尴尬局面。例如，上半年三安光电芯片收入增长101%，毛利反倒下滑10.7%；德豪润达封装收入增加385%，却难阻毛利减少8.4%。

东方证券电子行业研究员周军认为，LED行业2011年整体增长低于预期已成为不争事实，许多企业订单量较2010年大幅减少，有些企业自5月以来甚至交了白卷。浙商证券分析师赖艺蕾也表示，在目前已公布三季报预告的16家LED类上市公司中，已有6家公司表示净利润较去年同期有所下滑，预忧率达37.5%。

对于今年LED产业的调整，投资者显然也是心知肚明，数据中心的统计显示，今年前三季度34家LED上市公司的股价遭遇了全线下跌的窘境，其整体跌幅达到29.35%，远超同期沪深300指数17.49％的跌幅，国兴光电、山东精密等10家公司在此期间的累积跌幅甚至超过40％。

虚弱“内力”遇发展瓶颈

周军认为，预计今年全球LED市场收益增长率只有9.8%，远低于去年108％的水平。他指出，由于整体经济大环境欠佳，导致国际LED大厂加速价格下调，价格竞争加剧，直接对国内LED企业形成打压。就国内而言，LED方面的投资多是在2010年，今年才开始量产，过度扩张产能的集中释放以及全球市场的低迷却引发国内LED市场的不景气，部分LED企业面临前期投入资金回收期拉长甚至难以回收的不利局面，资金链断裂的风险骤然增大。

中投顾问高级研究员贺在华指出，国内LED照明产业刚刚起步，面临诸多市场问题。中国大部分LED企业，只能栖身于产业链末端的封装领域，所获得的利润不到整个LED产业总利润的40％，但就在这种“别人吃肉我喝汤”的窘迫局面下，国内LED企业仍在产业链低端反复投资，这显然不利于抵抗风险。

赖艺蕾则表示，LED产业在发展初期需要大量的资金投入，但国内从事LED的企业大多规模有限，在今年LED产业本就不景气的局面下，相关公司又遭遇了银根收紧的难题，LED企业钧多立的董事长之所以“跑路”，也是因为资金链的断裂。

LED前景虽好 现实难熬

虽然发展之路不平坦，但业内人士对国内LED产业的发展以及由此带来的投资机会依然给予了积极的展望。兴业证券电子行业研究员刘亮指出，中国对于LED产业的扶持力度很大，有望在年内将部分LED产品率先纳入补贴范围，此项政策有助于打开LED照明终端市场，形成LED照明规模推广。

可钧多立的倒闭，让不少业内人士都心生担忧，记者了解到，深圳目前规模LED行业约有4000家，今年上半年已经有100多家中游封装企业，300多家下游应用企业倒闭。[!--empirenews.page--]

深圳宝嘉光电副总经理郭揭生告诉记者，国内市场没有起来。行业不景气，加上钧多立的倒下，已经使得行业内人人自危。而中游封装如果萎缩，还会给整个行业带来影响。

高工LED产业研究所是国内LED领域最权威的研究机构之一，该所所长张小飞称，根据他们掌握的消息，还有两到三家规模LED企业出现资金问题迹象，LED产业存在的问题还很多，年底资金仍然紧张，无行业标准，外贸退货增多，可能还有更多的企业倒闭。