深纺织偏光片业务前景良好 向上空间广阔

深纺织目前是国内生产规模最大的专业偏光片研发生产企业。公司投资的TFT-LCD偏光片项目以大尺寸的宽线为主，宽线产能达到600万平方米；同时，拥有两条TFT-LCD面板生产线的深超科技成为公司股东，意味着公司一定程度上参与了下游面板厂的垂直整合。

偏光片是LCD三大关键原材料之一，约占面板成本的10%左右，而且面板越大，偏光片所占成本比例就越高。我国偏光片企业具有成本，付款方式，供货保证和售后服务等优势。根据韩国和台湾的经验，在面板产能逐渐转移到我国的情况下，偏光片产业的大规模进口替代即将到来。下游客户普遍有强烈意愿配套使用国产偏光片，中低档产品中国产偏光片已经占有相当比例。预计国内市场在未来3-5年内的年TFT偏光片需求量将达5000多万平方米，市场规模达到100亿元以上。

我国LCD产业蕴含着巨大的投资机遇，深纺织TFT-LCD用偏光片项目盈利前景乐观。偏光片作为LCD上游原材料的重要组成部分，市场规模大。目前公司偏光片产需两旺，公司偏光片二期改扩建项目于2010年1月正式投产，但受生产场地所限，偏光片产品的产能不能满足市场需求。去年7月,深纺织定向增发方案获得证监会批准。本次发行的新增股份目前也已上市，定向增发事宜完美收官。本次TFT-LCD偏光片一期项目，技术含量相当高，具有高度的技术壁垒，偏光片目前主要靠进口，国内厂家的市场占有率只有10%，具有较强的进口替代性。TFT-LCD用偏光片项目总投资18.50亿元，其中一期项目投资8.50亿元，二期项目投资10.00亿元。一期项目建成投产后，年均销售收入18.8亿元人民币，其中年均净利润1.22亿元人民币，项目资本金净利润率22.18%，盈利性高。现阶段公司TFT-LCD用偏光片一期项目建设进展顺利，2011 年 10 月便可投入试生产。因此,公司作为国内生产规模最大，技术最领先，产品质量最好的专业偏光片研发生产企业,在政府的大力支持下，公司有望尽早实现偏光片产业化，分享巨大的LCD市场蛋糕,未来升值空间大。

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