触控面板Q2转旺无望，静待下一季

触控面板厂商最近几季的营运表现，除了TPK宸鸿受惠于苹果Apple订单，大致还算符合预期，今年第一季单季每股税后盈余仍有10.7元水平，其余触控面板厂近来状况是连番不如预期，甚至不断跌破众人眼镜。以2012年第二季来说，原本年初时业者多认为，第二季将会优于首季、然后第三季又会持续走高，也就是从第一季到第三季将呈现逐季增温之走势。但如今看来有点「掉漆」。预料触控面板第二季业绩转强的机会可能已无望，只能静待下一季。

业界预料，若平板计算机、手机新产品上市时点，如预期递延到今年第三季，则最快或许在第二季底、即6月份时，有机会看到中小尺寸触控面板订单需求陆续加温。但若第三季新机推出时程依然不明，则可能2012年触控面板的旺季就要等到第三季中期以后，也就是直接看感恩节、圣诞节了。

主要系今年以来平板计算机市场除苹果Apple在今年3月份如期推出New iPad，华硕、宏碁、东芝等其他品牌零星的新机发表之外，整个平板计算机市场新产品上市的状况，简直零零落落、乏善可陈。尽管平板计算机市场至今仍有iPad一枝独秀、独撑大局，但即便iPad也面临着Ultrabook等新产品量产推出后、可能对于功能受限的平板计算机产品形成新竞争压力，乃至于潜在的消费预算排挤威胁。

一般假设是：如果消费者的预算是有限的，在面对新款智能型手机、新款平板计算机、新款超薄笔电Ultrabook等新产品时，会选择哪一样？这是当前相关业界关注的焦点之一。来自消费抉择的倾向，是否将影响平板计算机及Ultrabook未来产品发展趋势、影响品牌业者推案的态度，甚至在预算排挤下，会不会导致各项新产品的销售目标预测值同步下修？这些潜藏的疑虑，都值得持续观察到今年的欧美感恩节、圣诞节促销期间，终端消费市场的实际表现。

手机方面，原本触控面板厂商冀望手机应用能够在第二季的小尺寸触控面板市场撑起半边天，但现在看来似乎也是机会渺茫。即使8成以上营收专攻小尺寸手机触控面板的洋华都认为，2012年第二季营收可能仅与首季持平、或小增（也不排除微降），因为许多手机品牌大厂的新机开发及上市计划均不如预期。

据观察，部分原因可能系Apple苹果iPhone和Samsung三星Galaxy系列机种横扫智能型手机市场后，许多手机品牌大厂的市场占有率多少都已受到冲击。加上欧洲经济迄今仍低迷，亦影响了品牌新机上市计划。而苹果iPhone又因第三季可能推出新机种，目前正进入新旧转换过渡期。在缺乏新产品拉货力道支持下，今年第二季手机应用触控面板需求被预期也将十分清淡。

至于中国大陆低价（或说平价）智能型手机市场，虽然成长潜力备受看好，据估计，中国大陆2012年备有触控面板的手机市场规模将可达1.6亿支。不过，尽管数量的成长力道很乐观，但产值的表现却使人担忧。

主因是随着中国低价智能型手机（触控手机）需求增加，近来中国本地触控模块厂也如雨后春笋般窜出，并且以超低价的低质量模块积极抢市。但在杀声震天、几乎无利可图的中国低价触控模块市场，台厂因cost down空间有限，如果要维系质量，能够接单和发挥的弹性和空间却相对越来越少。

经过连续几个季度的大幅扩产、市场挑战与景气变化，虽然触控应用渗透率才正在快速扩张、需求正在加速成长，但触控面板产业已进入结构性调整阶段。曾经一年每股盈余可达22元的洋华，到今年第一季为止、已经连续两季亏损。以中国大陆手机客户为主的牧东方于4/27以每股25元挂牌上柜，但迄今也已连续两季亏损。至于界面、荧茂均已连续亏损4个季度。胜华2012年第一季虽转亏为盈、但每股仅赚0.09元。

就触控面板厂商目前的产能利用率来看，洋华今年第一季产能利用率大约仅在50%-60%，荧茂首季产能利用率估在5成以下，界面湖南厂新产能于2011年第四季开出后、目前产能已较2011年同期倍增，但今年首季营收仅去年同期的7成水位。由于当前产能利用率多偏低，即使今年下半年触控面板厂订单能够随旺季回温，整体营运状况能有多少改善，仍然令人关注。