TPK Q2乐观 营收目标季增15-18% 毛利率18%

国内触控面板大厂今年第一季获利表现大多不如预期，只有TPK宸鸿（3673）首季每股大赚10.66元(稀释后)，表现符合预期。展望第二季，TPK表示，目前看来，公司对于第二季展望都还是正面看待，对产业也还非常乐观。预期4-6月营收表现，应该还是会呈现缓步向上走势。依照市场期待，公司将努力达成整体第二季营收季成长15%-18%之目标，毛利率亦将致力于维持18%水准。

不过，TPK宸鸿坦言，随着人员数量增加、产能扩充，TPK宸鸿今年第二季的费用金额可能会达到20亿元，较第一季持续增加。截至2011年第一季底为止，TPK宸鸿的员工人数达3.9万人。

目前TPK宸鸿对于2011年的资本支出目标，仍维持203亿元规模。其中将有65亿元投入表面玻璃产能、66亿元投入触控感测器产能、72亿余元投入贴合制程设备产能。今年第一季资本支出约达45.8亿元，约有34.2亿元已用于购置机器设备，其余11.6亿元用于厂房新建，以及其他设施相关费用。

在厂区规划方面，TPK宸鸿总经理孙大明指出，TPK宸鸿位于厦门的新厂区瑞世达科技，3、4期建设中，A栋建筑主要是研发设计，B栋建筑已于2010年第四季投产，主要是3代玻璃产线。C栋建筑是机电房，D栋是所有后段生产，占地达9000多平方米，部份已经投产。E栋是培训中心，场区员工餐厅，以及临时宿舍等等，占地达1.3万平方米。

F栋则占地达4.2万平方米，目前还在建设，接下来将安装4.5代线生产设备，以及未来的化强产能设备，预计将于今年第三季投产。G栋是正在兴建中，占地3400平方米，是TPK自己的变电站，确保厂区电力不会中断。

另外，集美区2期建设则属于宝宸光学，主要生产触控薄膜，占地1.6万平方米，现阶段也正在扩产。翔安区5期扩产计划属于祥达光学，共分3期，分为A、B、C三栋建筑。目前还在兴建中，目标要在今年7、8月间投产。未来将会投入表面盖板之生产。

产能规划方面，TPK宸鸿预计，到今年第二季底，小尺寸触控面板产能要达1400万片/月，大尺寸产品产能要达600万片/月，薄膜型电容式触控面板产能达300万片/月。表面玻璃3.5寸产能要达500万片/月，10寸产能要达250万片/月。

现在TPK表面玻璃的自制比率只有24%，长远来看，希望能达到70%-80%，跟触控感测器自制比率目标一样。但不会希望达到100%，因那很容易供过于求。不过，由于业务成长很快，预期短期内，自制率短期内应该还无法达到目标。

至于产品组合，TPK宸鸿预估，虽然预期小尺寸全贴合产品的出货量，在第二季将会比第一季多，但因以非全贴合为主的中大尺寸产品，第二季出货量也会增加，因此，非全贴合和全贴合产品第二季的出货量，预估都会比第一季增加。惟比例消长并未透露。

虽然TPK宸鸿目前主要产品虽以小尺寸及中尺寸7寸、10寸为主，但公司已经出货到22寸产品，并且也开发出32寸产品（应用于公共显示器），预计今年底前亦可望正式出货。不过，即使大尺寸触控面板技术上是可行的，但因为价格偏高，预期今年并不会有太大的量出现、带来较大的营收贡献。