画饼5000亿 LED照明低景气延续逆袭路远

已然定调的5000亿规模目标，昭示着LED行业公司的逆袭梦。7月12日，年初至今跌幅超20%的LED板块集体泛红，被本报记者纳入统计范畴的20家主要行业公司收获2.5%的涨幅。其中，瑞丰光电(300241.SZ)封于涨停，勤上光电(002638.SZ)涨幅5.26%，鸿利光电(300219.SZ)涨了5.06%，三安光电(600703.SH)涨幅也达3.84%。同日，上证指数微涨0.46%。

此前一天下午，科技部网站发布《半导体照明科技发展“十二五”专项规划》。

“虽然相关征求意见稿5月份已出来，市场对规划的出炉早有预期，但正式公布之后仍然对市场起到提振作用。半导体照明板块长期看好，但目前基本面还是困难，行业处于低景气状态，短期难见机会。”7月12日，华宝证券分析师吴炳华告诉记者。

与基本面相对应，该行业板块走势长期低迷。据本报记者统计，从2012年年初至7月11日，前述A股20家相关行业公司跌幅多达25.47%，同期大盘跌幅为5.56%。

　　5000亿大饼

国家推动全国性节能减排的大背景下，半导体照明行业备受政策支持。

5月28日，作为国内大部分LED企业所在地，广东省推出LED照明应用方案，全省所有由政府财政或国有资本投资建设的公共照明领域，一律采用LED照明产品，其扶持力度远大于此前国家对节能照明产品的补贴政策。

“在经济低迷的时候，各级政府明确支持这一行业，企业就有信心大胆往前走。但目前市场不好，企业也难以一下子把业绩做起来。”勤上光电董秘韦莉告诉记者。

事实上，对于半导体照明行业而言，“2015年国内产业规模达到5000亿元”是个颇有跃进意味的目标。

可供对照的是，根据国家半导体照明工程研发及产业联盟(CSA)提供的数据，2011年我国半导体照明产业规模还只有1560亿元。这意味着，在未来三年多的时间内，该产业规模需3倍多于去年的数字。

“5000亿元这个规模目标真不一定能达到，但至少说明了一点，就是国家对这个行业足够重视，这本身就很重要。”7月12日下午，一位行业分析师对记者称。

瑞丰光电董秘王玉春则告诉记者，“这个规划蛮有力度，作为行业的公司不能不努力了，我今天才在跟我们董事长说，公司一定得争取成为20―30家掌握核心技术的龙头企业之一。”

在王玉春看来，规划明确的表述中——“十二五”白光LED产业化光效达到(150-2001m/W)，成本降低至1/5，芯片国产化率达80%——每一点的实现都颇有难度，企业压力不小，例如日本的白光LED产业化光效目前也仅能达到1501m/W，而瑞丰光电这一数据目前为120-1301m/W。

　　难言转折

LED行业曾被指为“第二个光伏产业”，自2011年下半年以来，该行业的景气度持续低迷。

“目前这个市场仍然不好，行业过热，竞争比较激烈。这个行业的致命性问题，是急功近利，很多企业并没有用心去把产品做好。但这是阶段性的问题，市场总量还是很大的，相信行业的长期趋势还是会向好。”深圳市艾比森光电股份有限公司副总经理李海涛7月12日告诉记者。

王玉春认为行业上半年的景气度还不错，大多数公司的销售收入都是有所提高，之所以利润低，则是因为产品整体价格的下跌。“瑞丰光电一季度的时候业绩很差，但二季度又上来了。”

实际上，瑞丰光电在7月12日涨停的另一个原因在于前一日晚间发布了半年度业绩预告——2012年上半年归属于上市公司股东的净利润为1800万元-2051万元，比去年同期2051.32万元下降12%-0。

“二季度主要是中大尺寸LCD 背光源LED销售有较大增长。公司半年度预告的这个跌幅，在行业上市公司中已经可以算是很少的了。”王玉春称。

而与瑞丰光电同属于封装、应用业务的上市公司中，洲明科技(300232.SZ)7月12日发布的半年度业绩预告对于归属于上市公司的净利润预计同减10.16%-31.76%，鸿利光电同一数据为同减0-25%，万润科技(002654.SZ)同减0-10%，唯有长方照明(300301.SZ)预计同增1.61%-11.44%。

“光电类的公司扎堆严重，行业还处于洗牌阶段，而基本面的转折点还是没法看到。我对目前这个板块的投资并不大看好。”吴炳华表示。