资金短缺 夏普近期将遭遇多种挑战

据悉，由于夏普核心电视机及LCD面板业务的亏损加剧，导致了夏普公司资产负债表情况进一步恶化。据8月7日消息报道，国外媒体周一刊登评论文章称，日本第一大液晶显示器制造商、苹果零部件重要提供商之一夏普由于遭遇了资金短缺难题，因此近期内将面临着诸多市场挑战。

由于夏普核心电视机及LCD面板业务的亏损加剧，导致该公司资产负债表情况进一步恶化，从而使夏普急需从台湾IT代工巨头鸿海集团处获得的一笔资本投资可能面临着变数。今年3月底，鸿海表示将向夏普投资669亿日元(约合8.53亿美元)。

鸿海董事长郭台铭此前公开表示，夏普管理层已同意，不会强求鸿海履行这项原定投资计划，原因是夏普不想成为鸿海的“包袱”。郭台铭话里行间的意思是，鸿海对夏普的这项投资既有可能推迟，也有可能压缩投资规模。

由于夏普股价大幅下跌，鸿海已被迫对今年3月达成的这笔交易价值进行减记。郭台铭表示，对于鸿海此前以每股550日元收购夏普10%股权的交易，鸿海将对原有投资条款进行重新谈判。

对于郭台铭的上述表态，夏普拒加评论。夏普股价上周五大跌28%，本周一又下跌5.7%。此外，信贷市场也体现出夏普面临着极大风险。自7月27日以来，夏普信用违约交换合约价格暴涨三倍，且该公司债券价格也出现了长达一月的跌势。

花旗集团驻东京分析师绘泽浩太(KotaEzawa)对此表示：“目前夏普迫切需要来自鸿海的这笔救命钱。如果这笔资金时间来得较晚或规模缩水，则无疑将给夏普带来负面影响。如果夏普被迫同意修改已达成协议的相关条款，则又将损及该公司的信用度和声誉，并引起夏普贷款银行及股东的不满。”

其他方案

夏普的其他选择方案，包括向其主要贷款人瑞穗金融集团(MizuhoFinancialGroup)及三菱日联金融集团(MitsubishiUFJFinancialGroup)等寻求更多贷款。如果夏普这样做，就必须在出售资产或业务等事宜上作出更多让步。在截止今年3月的财年中，夏普的银行贷款数额比上一年增长一倍至将近2000亿日元。

对于上述看法，瑞穗金融集团一位女发言人拒加置评，三菱日联金融集团亦尚未就此发表评论。截止目前，夏普计息债务总额已高达1.25万亿日元(约合160亿美元)，其中包括3600亿日元的短期商业票据，以及2013年到期的2000亿日元可转换债券。截止今年6月底，夏普现金、应收款项、存货总值及其他活动资产已不足以支付其短期债务。如果这种情况发生在数年前，夏普及其贷款银行可寻求日本国内同行的帮助，但目前日本电子产业这样的同行已寥寥无几，因此该方案的可行性并不大。

潮起潮落

夏普市场业绩的大幅下滑，也是那些资本密集型企业财富可迅速转手的一个缩影。显示器和半导体技术，曾是日本电子巨头的核心产品所在。夏普曾连续5年创下盈利历史记录，该公司也因此成为日本同行的榜样：在日本国内建厂仍能保持业务高增长。但从高盈利时期到陷入亏损，夏普仅用了不到5年时间。

日本电子产业规模下滑后，夏普又成为另一种类型的“榜样”：应对日元增值、没能对消费电子产品市场的价格大幅下滑快速作出反应、无法像美国苹果和韩国三星等同行那样保持对技术的动态更新。

为了保持对海外同行的竞争优势，夏普于2009年在日本开通了一家成本最为昂贵的LCD面板制造工厂，这家位于日本SakaiCity的工厂投资规模高达110亿美元。全球液晶面板市场增长放缓后，夏普这家工厂生产的大尺寸面板库存量不断提高。夏普表示，截止今年6月底，公司面板库存已将近三个月的供货量，价值5137亿日元。

在谈及鸿海向夏普投资可能存在变数事宜时，三井住友银行朋友研究中心(SMBCFriendResearchCenter)分析师HiroshiSakai表示：“鸿海向夏普投资，其重要意义并不仅仅是其投资额较大。如果缺乏鸿海的投资，将使夏普贷款银行心生戒意，并怀疑夏普的业务复兴计划是否可行。另一方面，夏普遭遇资金短缺难题后，也可能导致其他面板采购商不愿意向夏普下出大笔订单。”