LED产业：增长未变 细分市场是突破口

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2012年，LED产业正遭受前所未有的严峻考验。一方面是投资过热带来严重后果：2009年到2010年，LED业的投资出现了大量跟风和非理性的现象。特别是LED上游，近两年MOCVD装机量、投产量对比2008年前增长超过10倍。产能的不对称增长造成行业利润水平急剧下降，而且到目前为止还看不到止滑的趋势。另一方面是在市场重压下，不成熟的资本市场推波助澜，造就了一批整体难言优质的LED上市企业。

在寒冬中，我们要看到机遇。与前两年在热潮中要有“冷思考”不同，在当前的背景下，无论是企业还是政府部门，都更应提振激情和热忱。我们在全面分析的前提下，可以坚定信心，当前阶段是LED行业发展的一个转型期而并非转折点。

1.行业增长格局未变，终端推动力依然强劲。LED业终端应用的稳定增长趋势没有改变，而且在2010～2011年的短暂滞涨之后，2011年到当前，以室内LED照明的快速增长为代表，整体应用市场呈现出加速增长的趋势。从这个意义上讲，当前我们所面临的严峻局面，主要是前期投资过热造成，而并非市场需求下降造成的。在这样的背景下，尽管作为企业个体受到的考验非常大，但行业整体的发展是健康的。在当前白热化竞争的局面下，残酷的环境也提升了企业的生存能力和LED产品的性价比水平。

2.市场重压下，中国企业在小功率芯片、小功率照明市场上找到突破口。从2003年以来，各级机构、联盟、协会都基本认同LED照明发展路线图应为“装饰———特种———户外———室内工商业———通用”。近5年以来，在路线图的两端，基本格局没有什么变化，装饰照明和特种照明市场基本趋向稳定，增长空间已受限，而通用照明则在性价比上成熟度不足，所以近年LED照明的行业发展着力点实际上都在户外照明和室内工商业照明上。而从去年到现在，不论是实际的市场发展，还是有关部门的总结和展望，这两者之间的发展次序已悄然换位。这从表面上看是应用市场的变化，但究其实质，还是LED照明从大功率到小功率技术路线的转变。

从当前的态势看，LED室内照明产品的节能效率、产品稳定性、市场规模以及成长性预期已经快速超越应用大功率技术的室外照明，应该说，这是市场和技术综合发力的结果。我们可以欣喜于国内上游企业在市场重压下找到了一个重要的突破口：国内当前应用于照明领域的小功率外延和芯片技术，已经让相当一部分产品在性价比上真正超过了欧美和日韩产品，国产LED不再是低质低价的代名词，而是真正在技术和产业化水平上都具备了较为充分的竞争优势。

3.政策导向更理性，更可持续。各级政府、机构对LED产业的扶持发展方式，也已从投资扶持为主转向市场应用推广扶持为主。上到国务院最新发布的LED节能照明产品补贴模式、广东从省级层面直接发布的以电费中附加缴费为稳定扶持资金来源的应用推动，下到当前各地方政府逐渐淡出MOCVD产线投资补助模式而转向支持区域内企业对本区域新兴LED节能照明市场的率先占领，都佐证着应用端推动已取代投资端推动成为扶持LED产业发展的主要方式，这既是一个产业发展转型期的重要标志，也意味着LED照明市场到达了大规模市场化应用的前夜。

对转型期的清晰认识，无论对政府还是LED企业都有积极意义。